Em termos gerais, vale a pena lembrar que tivemos um período semelhante de digestão e retirada de lucros no verão de 2023, após um forte desempenho no primeiro semestre, e até mesmo no acumulado do ano tivemos uma liquidação semelhante em abril. Muitas narrativas são criadas para tentar justificar esse fato, mas nada mudou muito.
Recentemente, tivemos um foco extra na política dos EUA e na maior chance de uma presidência do republicano Donald Trump, o que levou a uma rotação para empresas de menor porte, além de gerar preocupações em relação aos possíveis impactos incrementais da guerra comercial sobre as exportações de semicondutores de Taiwan e outras restrições de inteligência artificial (IA) da China.
Também houve um debate crescente sobre a sustentabilidade do investimento de infraestrutura de IA sem um retorno sobre esse investimento proveniente de receitas e lucros incrementais de IA. Argumentamos que isso é apenas uma questão de tempo, já que o investimento sempre terá que preceder os retornos, enquanto já estamos vendo em alguns resultados iniciais uma aceleração do crescimento, seja nas receitas de pesquisa do Google (NASDAQ:GOOGL) ou na aceleração da nuvem.
Embora tenha havido um aumento da volatilidade ultimamente, não diríamos que houve nenhuma mudança incremental importante na perspectiva das empresas nos primeiros relatórios até o momento.