Publicado originalmente em inglês em 16/12/2020
Os preços do açúcar despencaram diante de sinais de baixa demanda neste fim de ano, em razão das restrições às festividades. De qualquer forma, a mínima de sete semanas, após um rali que durou sete meses, pode ser uma doce oportunidade de compra.
Por quê? Porque a economia mundial deve começar a se recuperar nos próximos meses, graças às campanhas de vacinação contra a covid-19, que devem diminuir de forma lenta, mas constante, as contaminações pelo coronavírus.
As duas principais fontes de demanda do açúcar são os setores de alimentação e biocombustível. O primeiro pode registrar um crescimento gradual até que o número de infecções, hospitalizações e mortes comece a se estabilizar. Já o segundo – que envolve principalmente o etanol, aditivo adicionado à gasolina em diversos países no mundo – pode disparar mais rápido, com base no rali que já está acontecendo no petróleo.
No pregão desta terça-feira, o contrato com vencimento mais próximo do açúcar em bruto na Intercontinental Exchange Futures dos EUA atingiu a mínima de sete semanas a 14,09 centavos por lb, uma declínio de 10% desde a máxima de 15,66 atingida exatamente há um mês.
O açúcar em bruto registra até agora uma desvalorização de 2% em dezembro, interrompendo os sete meses seguidos de alta de maio a novembro provocada por graves problemas de produção. Os ganhos acumulados no período foram de 40%.
Melhores condições de cultivo no Brasil
Uma razão para a fraqueza do mercado são as melhores condições de cultivo nos principais países produtores, como Brasil e Índia, afirmou Jack Scoville, analista da corretora Price Futures Group, em Chicago.
Mas tais condições favoráveis podem não durar muito, ou seja, o preço pode voltar a subir se ocorrerem outros problemas de produção, declarou Scoville, que prevê resistência no açúcar em bruto somente em 15,30 se o mercado de fato reverter.
O analista explica:
“As condições climáticas estão melhorando no Brasil. O clima está úmido na região Centro-Sul do país e a produção de cana foi afetada. As precipitações estão agora chegando à região Norte, o que pode ajudar os canaviais. A trituração da primeira metade de novembro caiu cerca de 20% em relação ao ano passado, já que a produção de cana foi prejudicada pelo clima seco do início do ano”.
Scoville afirma que os moinhos brasileiros produziram mais açúcar e menos etanol nos primeiros meses do ano devido à queda internacional do petróleo.
Grande safra de cana na Índia neste ano
Além disso, a Índia terá uma enorme safra de cana-de-açúcar neste ano. O governo de Nova Deli não anunciou subsídios aos exportadores da commodity, o que estava suprimindo as remessas para fora do país, até o momento de escrita desse artigo.
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Mas a expectativa é que demanda de etanol no Brasil acelere em 2021, de acordo com um relatório publicado pela Fitch no mês passado.
A agência de classificação afirmou que pode haver uma recuperação nos preços médios do barril de petróleo de US$ 41 em 2020 para US$ 45 em 2021, e isso deve aumentar a competitividade do etanol brasileiro.
O relaxamento das medidas de distanciamento social no Brasil também contribuirá para uma demanda maior de energia no ano que vem, beneficiando os fluxos de caixa dos produtores de etanol, afirmou Claudio Miori, diretor da Fitch para a América Latina, que disse ainda:
“Com a melhora dos fundamentos no setor, a Fitch espera condições de crédito mais favoráveis no próximo ano, após a forte restrição de liquidez em 2020.”
Scoville afirmou que também é possível um anúncio de subsídios à exportação na Índia, em razão da urgência e sensibilidade do comércio de açúcar naquele país. Os descontos podem ser significativos para movimentar novamente as remessas.
“A Tailândia também pode ter menos oferta de açúcar neste ano, devido à área reduzida de plantações e precipitações erráticas durante a estação de monção. A UE está tendo problemas com suas plantações de beterraba devido ao clima e outros transtornos”, complementou Scoville, referindo-se a outros fatores que podem afetar a oferta.
Recuperação dos preços pode ser significativa
Em vista de tudo isso, para onde podem ir os preços do açúcar?
Scoville definiu os alvos de 14,50, 15,10 e 15,30 como resistência no curto prazo se houver uma virada de mercado.
Se a tendência de baixa persistir, níveis inferiores de suporte podem ser testados, a começar por 14,00, depois 13,80 e 13,70, segundo ele.
A Perspectiva Técnica Diária do Investing.com para o açúcar em bruto prevê “Forte Venda” neste momento, estabelecendo três níveis de suporte de Fibonnaci em 14,17, 14,15 e 14,10.
Se o mercado reverter, os três níveis de resistência de Fibonnaci são 14,27, 14,29 e 14,34.
De qualquer forma, o ponto de pivô entre compra e venda é 14,22.
Como em todas as projeções, interprete as visões apresentadas com base nos fundamentos e opere com moderação – sempre que possível.
Aviso de isenção: Barani Krishnan utiliza diversas visões além da sua para oferecer aos leitores uma variedade de análises sobre os mercados. O analista não possui posições nos ativos e commodities sobre os quais escreve.