CENÁRIO ECONÔMICO & MERCADOS
Não houve surpresa na decisão de juros por parte do FOMC ontem, porém, o mercado estímulo-dependente pode ficar tranquilo quanto à continuidade do fluxo de liquidez, afinal o Fed diz que, ainda que tenha ocorrido uma resposta econômica à política adotada, ela não foi completa.
Foi um comunicado dovish (tendente a manter os juros baixos) e o chairman Powell repetiu dos dogmas em sua entrevista após a decisão, mantendo o tradicional discurso de política monetária afrouxada, com pitadas leves de cautela.
Isso veio ao citarem: “Em dezembro passado, o Comitê indicou que continuaria a aumentar suas aquisições de títulos do Tesouro em pelo menos US$ 80 bilhões por mês e de títulos garantidos por hipotecas de agências em pelo menos US$ 40 bilhões por mês até que substancial progresso adicional tenha ocorrido em direção às suas metas de emprego máximo e estabilidade de preços. Desde então, a economia avançou em direção a essas metas, e o Comitê continuará avaliando o progresso nas próximas reuniões”.
Este é o único ponto em que o comitê cita o progresso econômico como resultado das políticas, o que poderia significar o início do fim das compras de títulos, porém mantém a postura de que existe um caminho ainda a ser percorrido antes com maior recuperação de emprego e inflação.
Sobre a inflação, o Fed cita que a mesma ficou abaixo das metas por muito tempo e isso não foi problemático, como não será caso se mantenha acima, de forma a que a média permaneça em 2% ancorada no longo prazo, muito diferente da postura mais dura do BCB, após um ano de leniência em 2020.
A transitoriedade da inflação, assim como recentemente no Brasil foi citada como um fator que gera menor preocupação, porém, somente em casos excepcionais a inflação tem caráter duradouro em seus itens, ou seja, dada as sazonalidades, as pressões em média são usualmente transitórias.
O problema da inflação americana está mais conectado ao derrame de dólares na economia e aos problemas com a China, do que a brasileira, focada em elementos climáticos e ao preço de commodities.
No nosso caso, usar um instrumento de overshooting, ou seja, disparada de juros, tem efeito limitado no controle dos preços e contrata um expediente perigoso em meio à pandemia de conter os poucos sinais de atividade econômica.
Para conter uma inflação que não se contem com juros, iremos provavelmente contratar mais um voo de galinha do PIB após o efeito estatístico de 2020.
Atenção hoje ao PIB americano, IGP-M e Resultado do Governo Central no Brasil.
ABERTURA DE MERCADOS
A abertura na Europa é positiva e os futuros NY abrem em alta, após a decisão do FOMC e com balanços.
Em Ásia-Pacífico, mercados em alta, em reação à postura mais dovish do Fed ontem.
O dólar opera em queda contra a maioria das divisas centrais, enquanto os Treasuries operam positivos em todos os vencimentos.
Entre as commodities metálicas, altas, destaque ao cobre e à prata.
O petróleo abre em alta em Londres e Nova York, após grande redução de estoque nos EUA.
O índice VIX de volatilidade abre em baixa de -3,88%.
CÂMBIO
Dólar à vista : R$ 5,117 / -1,05 %
Euro / Dólar : US$ 1,19 / 0,287%
Dólar / Yen : ¥ 109,81 / -0,091%
Libra / Dólar : US$ 1,40 / 0,396%
Dólar Fut. (1 m) : 5123,88 / -1,15 %
JUROS FUTUROS (DI)
DI - Julho 22: 7,27 % aa (1,82%)
DI - Janeiro 23: 7,68 % aa (0,59%)
DI - Janeiro 25: 8,45 % aa (0,36%)
DI - Janeiro 27: 8,76 % aa (0,00%)
BOLSAS DE VALORES
FECHAMENTO
Ibovespa: 1,3430% / 126.286 pontos
Dow Jones: -0,3639% / 34.931 pontos
Nasdaq: 0,6958% / 14.763 pontos
Nikkei: 0,73% / 27.782 pontos
Hang Seng: 3,30% / 26.315 pontos
ASX 200: 0,52% / 7.417 pontos
ABERTURA
DAX: 0,438% / 15638,54 pontos
CAC 40: 0,681% / 6654,33 pontos
FTSE: 0,867% / 7077,49 pontos
Ibov. Fut.: 1,39% / 126596,00 pontos
S&P Fut.: 0,141% / 4400,00 pontos
Nasdaq Fut.: -0,050% / 15004,50 pontos
COMMODITIES
Índice Bloomberg: 0,59% / 96,75 ptos
Petróleo WTI: 0,62% / $72,81
Petróleo Brent: 0,41% / $75,05
Ouro: 0,88% / $1.823,14
Minério de Ferro: -0,39% / $214,44
Soja: 0,51% / $1.439,25
Milho: 0,41% / $551,25
Café: -0,52% / $199,35
Açúcar: 0,21% / $18,64