O vencimento Set-24 praticamente saiu das negociações (as rolagens praticamente já encerraram e agora o principal contrato em negociação passa a ser o Dez-24). Provavelmente irá encerrar sua existência rompendo seu valor histórico negociado no dia 11 de julho de 2024 @ 255,30 centavos de dólar por libra-peso. Na terça-feira voltou a negociar @ 254,50 e encerrou o período @ 251,20 centavos de dólar por libra-peso.
O R$ voltou a oscilar entre 5,38 / 5.60 R$/US$ e encerrou @ 5,48 R$/US$.
O vencimento Dez-24, após negociar na máxima do ano @ 253,30 centavos de dólar por libra-peso encerrou a semana @ 247,30 centavos de dólar por libra-peso. O spread Set-24 x Dez-24 voltou a abrir encerrando ainda “invertido” em -3,90 centavos de dólar por libra-peso. E o mercado continua “invertido” até o próximo vencimento Dez-25 em -16,35 centavos de dólar por libra-peso. Ou seja, o mercado continua apostando no aperto da oferta durante os próximos 18 meses! E, eu creio, que pelo andar da carruagem, continuará firme até pelos menos 2028 (conforme análise do “comentário semanal” anterior).
O mercado interno continua firme com o café arábica voltando a negociar entre 1.450-1.650 R$/saca e o café tipo robusta acima dos 1.300 R$/saca. Aparentemente a demanda por café robusta segue firme porém o produtor não vende mais, não porquê não quer, mas sim porquê não tem mais produto disponível!
O clima segue seco e agora existe uma nova frente fria aguardada para os próximos 3 dias. Com o clima muito seco e quente nos últimos 150 dias (vide as queimadas desta semana no Estado de São Paulo danificando centenas de hectares das lavouras da cana de açúcar) os produtores já estão sentindo reflexos irreversíveis em suas lavouras. Desta forma, com todo o cenário global, do quadro da “oferta x demanda mundial”, os preços deverão continuar firmes durante os próximos meses.
Claro, qualquer evento na geopolítica no curto-médio prazo poderá afetar o cenário atual bem construtivo para o setor (como vimos nessa semana o presidente dos EUA autorizou o estudo/utilização do seu arsenal nuclear em eventual agravamento da guerra entre Rússia x Ucrãnia)…
As exportações brasileiras seguem firmes com os dados da Cecafé* projetando a exportação para o mês atual novamente acima dos +3,50 milhões de sacas. Confirmando esse volume a exportação no mês de ago-24 será inferior ao mês anterior (julho-24) em -7,40% e em comparação ao mesmo mês de agosto de 2023 inferior em -5,31%. Porém, no comparativo dos 2 primeiros meses do ano safra 24/25 o Brasil terá exportado 7,279 milhões de sacas x 6,698 milhões de sacas (um incremento em +581 mil sacas ou +8,67%).
Conforme falamos nos últimos comentários, os importadores estão procurando antecipar as exportações para a Europa e garantindo seus suprimentos para pelo menos os próximos 6 meses. Já foi cogitado que a Europa poderá ser mais flexível e prorrogar a implementação das novas regras / restrições nas importações em função do risco da falta de produto e aumento nos preços.
Apesar da minha visão “firme pelos próximos meses” o “cisne negro” sempre poderá aparecer de repente. Desta forma, a proteção contra as variações abruptas nos preços necessita acompanhamento diário com as estruturas de hedge sempre presentes na gestão dos participantes desse mercado tão suscetível e volátil.
No curto prazo o Dez-24 encontra suportes respectivamente @ 242 / 233,70 e 226,25 centavos de dólar por libra-peso e primeira resistência importante @ 250 centavos de dólar por libra-peso. Nos próximos 4 meses continuo acreditando no mercado firme podendo negociar acima dos 300 centavos de dólar por libra-peso.
Será agora a vez do café tipo arábica “explodir”?
Nessa semana o vencimento do café tipo robusta na bolsa de Londres negociou no seu valor máximo histórico @ 4.971 US$/tonelada – 298,20 US$/saca equivalente @ 1.640 R$/saca. E o produtor brasileiro continua vendendo seu pouco estoque disponível ainda com um desconto ao redor dos -200/-250 R$/saca para o café do Vietnam! O mercado internacional agradece!
Os “fundos + especuladores” voltaram a “comprar” +4.718 lotes e estão agora com uma posição comprada em +47.013 lotes conforme último relatório do CFTC*.
Como sempre, proteja-se!