Publicado originalmente em inglês em 22/10/2020
- Resultados do 3T20 serão divulgados na quinta-feira, 22 de outubro, após o fechamento do mercado;
- Expectativa de receita: US$ 18,22 bilhões;
- Expectativa de lucro por ação: US$ 1,1.
A Intel (NASDAQ:INTC; SA:ITLC34), maior fabricante mundial de processadores, está perdendo terreno para outros concorrentes menores. Apesar da sua força financeira no curto prazo, os investidores estão preocupados com sua liderança na indústria, que está ameaçada por sua incapacidade de superar seus rivais na comercialização de processadores mais rápidos de última geração.
As ações da Intel estão claramente refletindo essas preocupações. No momento em que outras fabricantes de chips computacionais estão registrando forte valorização neste ano, os papéis da Intel apresentam queda de 12%. Eles fecharam o pregão de ontem a US$ 53,50.
Este provavelmente é um dos momentos mais desapontadores para os investidores da Intel. A maior fabricante de processadores dos EUA está enfrentando dificuldades para acompanhar novas tecnologias, na medida em que sua produção de chips mais avançados está cada vez mais atrasada.
Em meados deste ano, a Intel anunciou que está considerando terceirizar sua fabricação de processadores, depois de anos de atrasos no lançamento de novos produtos no mercado. Esses atrasos ajudaram os rivais, como a Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), a se igualar em desempenho e capturar uma grande parcela do mercado.
A melhor tecnologia atual da Intel, conhecida na indústria como 10 nanômetros, deveria ter sido lançada em 2017. Somente agora ela está sendo produzida em grande volume. E quando a empresa divulgou seu último balanço em julho, afirmou que a próxima iteração – 7 nanômetros – sofreria um atraso de um ano.
A Intel continua atraente no longo prazo
Para enfrentar esses desafios, a Intel está rapidamente rebalanceando seu portfólio e saindo de mercados onde não consegue superar a concorrência. A Intel anunciou, na semana passada, que concordou em vender sua subsidiária Nand de chips de memória para a sul-coreana SK Hynix (KS:000660) por cerca de US$ 9 bilhões.
Apesar de alguns tropeços neste ano, acreditamos que o valor de longo prazo da Intel continua intacto. A empresa faz parte do imaginário do mundo da tecnologia e tem os recursos necessários para se recuperar dessa má fase.
O CEO da Intel, Bob Swan, disse aos investidores ontem que estava vendendo seus negócios de memória não volátil para liberar capital destinado a melhores oportunidades em áreas em franco crescimento, como 5G e inteligência artificial.
Por outro lado, a pandemia impulsionou a demanda por seus produtos de margem mais elevada, inclusive seus processadores mais avançados para data centers. Essa disparada na demanda impulsionou os resultados acima das expectativas nos últimos dois trimestres, graças à continuidade das fortes remessas de data centers operados pelas maiores empresas mundiais de computação na nuvem, como Amazon (NASDAQ:AMZN) e Microsoft (NASDAQ:MSFT). Seu lucro no período de abril a junho saltou 22% em relação ao ano passado, enquanto sua receita subiu mais de 19% no mesmo período, superando as estimativas dos analistas.
Resumo
A Intel continua registrando forte crescimento tanto em vendas quanto em lucratividade. No momento em que escrevo, os papéis da Intel estão sendo negociados a 9,8 vezes seu múltiplo de preço/lucro nos últimos 12 meses.
Não consideramos que essa ação ficará tão barata por muito tempo, o que a faz ser uma boa opção para investidores de longo prazo. Com o potencial de alta, os investidores também ganharão cada vez mais dividendos, que atualmente rendem 2,65 por ação. Qualquer fraqueza após a divulgação dos resultados é, em nossa visão, uma oportunidade de compra.