Há algumas semanas encontrei um indicador curioso em uma plataforma de gráficos: Fases da Lua. Na hora pensei que fosse apenas um nome criativo (e o pessoal realmente costuma ser muito criativo nos nomes de indicadores), mas não. O indicador se trata mesmo das fases da lua. Obviamente, isso foi uma provocação irresistível para o meu instinto curioso.
De imediato coloquei o indicador na tela junto com o Ibovespa e percebi uma boa correlação. Não estou ficando maluco. Veja você mesmo. Os círculos cinzas são luas cheias, enquanto os azuis são luas novas. Imagine comprar nas luas cheias e vender nas luas novas.
Dei um Google e verifiquei que a ideia não é nova:
O mais interessante é que o site não foi barrado por oferecer recomendações baseadas no calendário lunar, mas porque “De acordo com a CVM, o CEO da Astroinvest, Maurício Divisati Otaviani Bernis, não está autorizado a exercer atividade de análise de valores mobiliários, porque não tem autorização prévia da autarquia.”
No vídeo abaixo fiz alguns backtests para apresentar em um seminário e os resultados são bem interessantes. Ajustando adequadamente o tamanho do alvo e do stop das operações essa estratégia tem um resultado impressionante de 2022 para cá. Teria acertado 51% das operações com um pay-off de 2:1 e teria dado um retorno de 28% sobre o capital empregado. Nada mal, não é mesmo?
É claro que existem diversas armadilhas ao se fazer esse tipo de análise, e é isso que abordo no vídeo. Por exemplo: antes de 2022 essa estratégia não funcionou bem, então, como posso supor que eu iniciaria aquele ano operando essa estratégia se naquele momento, ao olhar o passado (2020, 2021), eu via uma performance ruim?
Cuidado com o passado
O erro que expus nos parágrafos anteriores é muito comum entre traders que utilizam indicadores técnicos. Eles fazem backtests e ajustam incansavelmente os parâmetros até chegar em números interessantes. Quando começam a operar baseados nesses parâmetros percebem que o resultado não se repete. Um erro conhecido como overfitting.
Porém, backtests não são exclusividade de traders sistemáticos. Operadores fundamentalistas fazem o mesmo e, muitas vezes, nem percebem. Nos últimos meses, quantas vezes você ouviu algo do tipo:
- Toda vez que houve inversão da curva de juros nos EUA, ocorreu...
- Das últimas vezes que a China cresceu fortemente, a bolsa brasileira...
Ora, o que é isso se não um backtest, uma tentativa de prever que algo que ocorreu no passado irá se repetir? Tenha cuidado. Você pode achar que, por estar se baseando em argumentos mais elegantes do que as fases da lua, terá mais chances de sucesso, no entanto você pode estar fazendo um overfitting. O cenário pode ser diferente, com outros fatores influindo mais no resultado do que as variáveis que você consegue ver e pressupõe dominar.
Humildade
A grande vantagem da pessoa que opera o mercado com uma metodologia sistemática (quantitativa) é que ela se desapega de querer ter razão ou de querer entender os motivos dos movimentos da bolsa. Ela simplesmente opera os sinais, faz uma gestão de risco adequada e deixa a matemática e a estatística trabalharem a seu favor. Isso é libertador. Não me importa se a causa do movimento é a lua cheia ou os burocratas dos bancos centrais, se o sinal está dentro da metodologia a operação será feita.
O vídeo abaixo foi gravado no dia 05/04/2023. Na mesma noite foi lua cheia, o Ibovespa marcou fundo e subiu cerca de 7% nos dias seguintes.
Eu acredito? Não. Mas o que eu acredito não importa. No mercado, vale mais a pena ganhar dinheiro do que ter razão. Só uma provocação.
Bons negócios!
Vinícius Fernandes
Analista CNPI-T na Rocket Research