Artigo publicado originalmente em inglês no dia 30/8/2017
A cidade de Houston e o leste do Texas, em geral, continuam a sofrer com o furacão Harvey, que atingiu a região na sexta-feira e no sábado, e com os efeitos secundários da tempestade, incluindo inundações extremas. A região de Houston é a capital de energia dos Estados Unidos. Portanto, esse desastre humanitário também se tornou uma questão importante para o setor de energia e para os investidores de energia.
Gasolina
Quase 3 milhões de barris por dia da capacidade de refino ficaram indisponíveis dentro de um raio de 480 quilômetros da costa do Golfo do México desde que o furacão chegou. A segunda maior refinaria do país, de propriedade da ExxonMobil (NYSE:XOM) e com capacidade de 560.000 barris por dia, está completamente parada. A maior refinaria do país Motiva, de propriedade da Saudi Aramco, que também a opera, se localiza próxima à fronteira com a Louisiana. No início da noite de terça-feira, a Motiva anunciou estar interrompendo a produção devido à inundação. Não está claro quando a refinaria será reaberta. A Valero, refinaria vizinha, também interrompeu a produção devido à inundação. Algumas refinarias em Corpus Christi planejam retomar as operações na próxima semana.
As implicações disso tudo são extremas. No momento em que este artigo é escrito, 30% da capacidade de refino dos EUA está interrompida ou prejudicada (um pouco mais de 3 milhões bpd). Acredita-se agora que uma boa parte dela provavelmente ficará fora de operação por várias semanas. Os preços da gasolina estão começando a subir em todos os Estados Unidos e provavelmente permanecerão elevados durante algum tempo enquanto o Texas se recupera.
Isso também chama a atenção à vulnerabilidade no sistema de energia dos EUA que tem sido conhecida há um tempo, mas amplamente ignorada: refinarias norte-americanas estão sobrecarregadas e funcionam quase em capacidade máxima o tempo inteiro. Há pouca capacidade ociosa de refino no sistema norte-americano. Em um sistema estreitamente equilibrado, qualquer interrupção não planejada causa um aumento em cascata nos preços da gasolina em toda a região.
Por outro lado, o impacto pode não ser tão imediato ou severo quanto foi com o furacão Katrina em 2005 porque o mercado de energia dos EUA possui atualmente estoques relativamente altos de gasolina no momento. Por várias semanas, relatórios da Administração de Informação de Energia dos EUA apresentaram aumentos nos estoques de gasolina, o que ajudaria a aliviar um pouco do impacto das interrupções das refinarias. De fato, este desastre ajudará a limitar o aumento dos estoques de gasolina.
Petróleo Bruto
Os preços do petróleo provavelmente permanecerão baixos, já que a produção de petróleo bruto não foi prejudicada significativamente pelo furacão. Cerca de 22% da produção de petróleo no mar do Golfo do México (cerca de 379.000 barris por dia) foi interrompida temporariamente. A maior parte está recomeçando.
A produção em terra (onshore) também foi impactada, com alguns produtores de petróleo interrompendo operações em Eagle Ford, incluindo XTO (XOM) e Marathon (NYSE:MPC). (Marathon já reiniciou as operações). Chesapeake Oil (NYSE:CHK) também anunciou que reduziria sua produção devido às interrupções das refinarias. Provavelmente veremos mais reduções na produção de shale oil, já que produtores perceberam que não há para onde enviar o petróleo bruto. Por oturo lado, se produtores de fraturamento hidráulico e de produção marítima não reduzirem a produção o suficiente, isso poderia agravar a sobreoferta de petróleo enquanto a capacidade de refino está limitada. Espere para ver os preços do petróleo caírem ainda mais se os produtores não reduzirem suas produções.
Como resultado das interrupções das refinarias e de fechamentos de portos (Corpus Christi, Galveston, e Houston Shipping Channel), petroleiros cheios de petróleo bruto estão ancorados no Golfo do México, impossibilitados de descarregarem sua carga. Dependendo de quanto tempo levará para a reabertura desses portos (Corpus Christi tem alguns danos e Houston Shipping Channel provavelmente terá que ser dragado devido aos depósitos acumulados de limo), isso poderia evitar que os preços do petróleo caíssem por algum tempo.
Contudo, no longo prazo, o atraso das importações poderia ajudar a reduzir os estoques norte-americanos de petróleo bruto e gasolina. No longo prazo, isso poderia resultar em dados que fariam a sobreoferta de petróleo bruto parecer menos severa. Embora os preços tenham caído imediatamente após o Harvey, há uma possibilidade de que os dados nos próximos meses possam levar ao aumento de preços.
Outros
As instalações da LNG, como a unidade recém-inaugurada Sabine Pass da Cheniere Energy (NYSE:CQP), parecem ter sofrido apenas danos mínimos.
Os oleodutos na região que transportam gás natural, gasolina, produtos de petróleo bruto e petróleo bruto sofreram impacto de alguma forma. Várias operadoras retiraram os oleodutos de operação e o Colonial Pipeline, que transporta gasolina para o sudeste dos Estados Unidos, foi impactado pela tempestade. O serviço foi interrompido em várias localidades.
A Reserva Estratégica de Petróleo, localizada em Freeport, Texas (perto de Houston), sofreu danos devido ao furacão. O governo afirmou que a unidade está "incapacitada". Provavelmente, isso é temporário.
Investidores devem esperar que os dados da Administração de Informação de Energia dos EUA a respeito da produção de petróleo e das atividades das refinarias se mostrem bem diferentes nas próximas semanas uma vez que esse furacão e a inundação que o seguiu continuarão a impactar a indústria de energia da costa do Golfo do México por algum tempo.