O Oráculo de The Matrix (1999) é, entre outras coisas, uma fonte de conselhos e refúgio para as pessoas conectadas à Matrix. No mundo real, uma das principais referências quando falamos de mercado financeiro é o conhecimento de Warren Buffett, o "Oráculo de Omaha".
Convictos de que você escolheu abraçar a verdade (pílula vermelha) ao invés da pílula azul (seu oposto), vamos a mais este ensinamento sobre a escolha de um gestor de fundos.
Em um trecho da carta anual aos acionistas da Berkshire Hathaway (SA:BERK34) (NYSE:BRKa) de 2010, Buffett escreveu:
“É fácil achar gestores com históricos recentes de rentabilidade excelentes. Entender como a rentabilidade foi atingida é crucial, assim como o entendimento e sensibilidade do gestor ao risco.”
À época, o megainvestidor acabava de anunciar a contratação de Todd Combs como um dos gestores que iriam apoiá-lo na gestão da carteira de investimentos do seu conglomerado.
Segue o trecho original:
Trecho escrito por Warren Buffett em sua carta anual aos acionistas de 2010. Fonte: Berkshire Hathaway
Assim como Buffett, defendo que a escolha de um gestor de investimentos envolve separar o que é sorte e o que é uma estratégia vencedora.
Em essência, é razoavelmente “fácil” encontrar gestores com bons históricos, mas a verdade é que isso diz pouco sobre o resultado no futuro. Importante mesmo é você avaliar como os resultados do fundo foram construídos.
Esse é o ponto fundamental. Resultados construídos à base de loucuras podem dar certo no curto prazo, mas não são sustentáveis a longo prazo.
Acaba que, eventualmente, isso incorrerá em problemas. Já vimos inúmeros casos em que isso acontece.
A consistência de um bom investidor vem do seu processo de investimentos.
Para facilitar esse caminho, acho útil compartilhar 5 perguntas da IP Capital Partners ao analisar um fundo:
1) Quem são os gestores e desde quando trabalham juntos?
2) Entenda a estratégia que o seu gestor executa. Ela é de fato vencedora?
3) Investigue como os resultados foram gerados. Os bons retornos estão concentrados em um ano ou em uma ação específica?
4) Como o fundo performou nos anos ruins?
5) A base de investidores é pulverizada ou concentrada em poucos clientes?
Esperamos ter ajudado com a leitura.