Olá investidores,
Hoje vamos falar um pouco da Eneva (SA:ENEV3).
QUEM É A ENEVA?
A Eneva (SA:ENEV3) possui um modelo integrado de negócios, com geração de energia térmica e exploração e produção de gás natural.
Ela é a única empresa do segmento que atua em um modelo verticalizado denominado R2W onde ela é dona de exploração secos(onshore), com 31,8 bcm(bilhões de metros cúbicos) de reservas já certificadas. Diferentemente das térmicas tradicionais, ela tem o risco da exploração e fornece a própria matéria-prima, que é o gás natural.
Com 203 km de gasoduto próprio, o gás extraído de suas reservas abastecem as usinas térmicas.
O gás natural é um combustível fóssil e muitos poderiam perguntar:
O mundo não caminha para a mudança da matriz energética, com a utilização de fontes de energias renováveis?
As energias renováveis sofrem de SAZONALIDADE. Para gerar energia hidrelétrica, precisamos de chuvas. Percebemos em várias regiões do Brasil, uma crescente escassez de chuvas e redução dos reservatórios das hidrelétricas, o que aumenta a demanda das termelétricas.
Eólica e solar também é dependente de sazonalidade e de locais propícios para projetos.
Não podemos depender dessa sazonalidade. Em toda matriz energética é preciso que existam fontes que podem ser utilizadas em qualquer momento, numa eventual emergência.
Dentre essas fontes temos: o carvão, diesel e gás natural (todos combustíveis fósseis). No entanto, gás natural é 80% menos poluente que as outras, e, por isso é um combustível de transição e nenhuma das renováveis tem a previsibilidade do gás. O desligamento das usinas de carvão e a diesel culmina no crescimento das termelétricas e o crescimento do setor de gás brasileiro.
Fonte: Eneva
ENEVA É UMA GERADORA DE CAIXA E QUE TEM UM APETITE PELO CRESCIMENTO:
O custo da Eneva é o somatório de investimentos em companhias exploratórias, mais a extração do gás e o transporte. Esse custo gira em torno de US$ 2,20 e o preço da molécula do gás é superior a US$7.
Seus projetos - como o mais recente Azulão-Jaguatirica - possuem as maiores taxas de retornos da indústria.
O que chama a atenção na ENEVA é o seu apetite de crescimento, ela tentou adquirir a AES Tietê (SA:TIET11) (não conseguiu), agora entraram na disputa por URUCU, se consolidaria na região Norte. O polo Urucu é formado por sete concessões de campos terrestres de exploração e produção de hidrocarbonetos –Araracanga, Arara Azul, Carapanaúba, Cupiúba, Leste do Urucu, Rio Urucu e Sudoeste Urucu. Todas elas estão localizadas em dois municípios do Amazonas, Tefé e Coari. Ela já possuí os campos de Azulão e Juruá.
Seu objetivo é consolidar o mercado de energia elétrica, principalmente gás, que é muito fragmentado.
NÚMEROS DA ENEVA:
ENEVA combina fundamento bom com gráfico:
Recomendo assistir os vídeos, onde tem a explicação mais detalhada.
Um grande abraço e até a próxima,
MARCELO LEVY
ANALISTA PLENO EM 2141