E a conta em Eztec (SA:EZTC3) é simples assim.
Quanto maiores as vendas da companhia, menores serão seus estoques e maiores serão os lançamentos para repor estes estoques.
E, ao contrário de todas (ok, quase) as outras do setor, em Eztec podemos confiar que os custos de obra não irão estourar, não faltará caixa, não existe estoque invendável, ...
E, em sua prévia operacional, Eztec divulgou as melhores vendas dos últimos 11 tris (excluindo o EzTowers):
Nas barras, vendas brutas subindo (12 meses, branco) e distratos caindo (12 meses, marrom) permitindo redução de estoques e mais espaço para lançamentos.
A companhia vendeu 121 milhões de reais no trimestre e lançou 106 milhões. Lembrando que o 1T é sempre fraco e a meta para 2018 é de lançamentos entre 500 milhões de reais e 1 bilhão.
Uma enorme pedra no sapato foi a liminar impedindo as companhias de lançar projetos que já estavam protocolados antes da mudança da nova Lei de Zoneamento de SP.
A própria Eztec afirmou que, caso o a liminar não seja derrubada, lançará projetos aprovados na Grande SP de 700 milhões de reais.
A recuperação do setor ainda engatinha mas Eztec já mostra sua capacidade de execução. E lembre-se, os juros estão nas mínimas históricas!
EZTC, após subir +18% em 2018, entregaram as altas e caem -5%. A apenas 1,3x patrimônio, 10x lucros e 10x Ebitda, Eztec é, certamente, um dos melhores negócios da bolsa.
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