Artigo publicado originalmente em inglês no dia 09 de maio de 2018.
Ontem, o presidente dos EUA, Donald Trump, cumpriu com as promessas eleitorais que fez em sua campanha de 2016 e iniciou o processo de restabelecimento das sanções contra o Irã. Isso poderia indicar o fim do acordo assinado em 2015 entre seis países e o Irã que foi chamado de Plano de Ação Conjunto e Integral (JCPOA, na sigla em inglês).
O mercado de petróleo ficou volátil antes do anúncio e reagiu fortemente a diferentes vazamentos durante toda a manhã e início da tarde. Os preços caíram quando a CNN informou que o presidente não cancelaria o acordo com o Irã. O petróleo ficou temporariamente abaixo de US$ 74 para Brent e quase tão baixo quanto US$ 68 para WTI, mas depois se recuperou um pouco quando outra agência de notícias contradisse esse rumor.
Ambas as referências subiram após o anúncio, mas não atingiram os níveis de abertura antes do fechamento do mercado. Aparentemente, quando o presidente Trump fez o anúncio, o mercado já havia aceitado a decisão de restabelecer as sanções. Apesar de uma possível redução de um milhão de barris de petróleo iraniano por dia, o preço do petróleo não subiu como resultado dessas notícias.
Para os investidores de longo prazo, como a logística de restabelecimento de sanções impactaria o mercado?
Algumas sanções serão totalmente restabelecidas após um período de 90 dias e sanções adicionais serão totalmente restabelecidas até 4 de novembro de 2018. Há um período de 90 dias para as instituições financeiras iranianas deixarem de comprar dólares. Após 90 dias, as sanções serão restabelecidas em instituições que compram e/ou detêm moeda iraniana fora do Irã. Haverá também sanções sobre a compra de dívida soberana iraniana e a facilitação das vendas dessa dívida.
Isso dificultará a compra e venda de petróleo iraniano porque o Irã exige que todas as vendas de petróleo passem pelo banco central do Irã. Existem formas de evitar o uso de dólares na venda de petróleo, mas não são ideais, já que o dólar é a moeda usada na maioria das transações globais de petróleo.
Em 4 de novembro, as sanções serão totalmente restabelecidas na companhia nacional de petróleo do Irã, a NIOC. Também nesse dia, serão restabelecidas sanções que visam impedir as transportadoras de adquirir seguro para petroleiros com petróleo iraniano.
Isso é importante, porque mesmo que o Irã pudesse contornar as sanções do petróleo da NIOC, os clientes e companhias de transporte não poderiam comprar seguro das instituições dos EUA para cobrir o risco de transportar esse petróleo. O petróleo deve ser segurado para ser embarcado e, portanto, essas sanções impedirão ainda mais as exportações de petróleo.
É possível que instituições europeias ou chinesas ofereçam seguro para cargas de petróleo iranianas, mas os EUA podem tentar sancionar empresas americanas que fazem negócios com empresas estrangeiras que asseguram petróleo iraniano.
Apesar dos detalhes, a administração Trump parece estar tomando uma posição firme, alegando que as sanções serão restabelecidas imediatamente, embora não seja exatamente como isso funcionará. O Conselheiro de Segurança Nacional, John Bolton disse que as antigas sanções estão sendo reimplementadas imediatamente. Richard Grennell, o novo embaixador na Alemanha, disse que as empresas alemãs que trabalham com o Irã devem abandonar as operações agora.
O Departamento de Tesouro dos EUA disse que os países que compram petróleo bruto do Irã e desejam uma isenção, devem "reduzir o volume de petróleo bruto comprado do Irã durante este período de 180 dias". O impacto de todas essas declarações é alertar as empresas em todo o mundo que os EUA levam a sério essas sanções e que é melhor cumprir com antecedência. Não seria irracional esperar uma queda de 200.000 a 300.000 bpd nas exportações iranianas em novembro.
Essa decisão também tem implicações para as relações dos EUA com a Coreia do Norte, especialmente porque ocorre cerca de um mês antes de uma cúpula muito esperada entre o presidente Trump e o ditador norte-coreano Kim Jung Un. O secretário de Estado Pompeo anunciou uma viagem imediata à Coreia do Norte e o governo está conversando com a China neste momento.
Se o governo dos EUA conseguir convencer a China a reduzir suas importações de petróleo iraniano agora (a China compra cerca de 24% das exportações de petróleo do Irã), poderia enviar uma forte mensagem à Coreia do Norte de que os dois países estão unidos na busca da desnuclearização norte-coreana. Embora possa ser difícil convencer a China, isso não está fora de questão e, se acontecer, poderemos ver uma queda acentuada nas exportações iranianas muito rapidamente.