Boa semana, mercado do câmbio. O dólar à vista fechou a semana cotado a R$ 5,4795 para venda, conforme informado pela mesa da Getmoney corretora.
O discurso de Powell em Jackson Hole, na sexta-feira, derrubou a divisa norte-americana, colocando como certo o início do corte de juros em setembro nos EUA. Vamos combinar que, para quem me lê aqui diariamente, isso foi zero surpresa. Nosso mercado já está trabalhando com esse dado. As falas de Campos Neto e Galípolo no decorrer da semana passada também deram “aquela força” para o real, colocando cada vez mais sobre a mesa a hipótese de subir os juros por aqui. Importante será olhar nesta semana os dados que sairão no calendário econômico.
Minha opinião é que, se lá fora o câmbio estiver depreciado, é um problema a menos para o BC considerar subir juros neste momento. Lógico que temos que considerar outros fatores externos, tais como crescimento da China, problemas geopolíticos com as guerras e as eleições americanas. Já internamente, nossas preocupações continuam “mais do mesmo”, as falas do presidente Lula minimizando gastos e o rumo do fiscal e tributário do país.
E lá vamos nós para a última semana de agosto, com decisão de Ptax de fechamento de mês e digerindo o cenário de corte de juros nos EUA (falta precificar a magnitude) e manutenção ou alta de Selic por aqui. Agora, galera, o que estamos vendo colocar preço no câmbio é o tamanho do carry trade.
De qualquer forma o resultado desta conta é pró-Brasil, resta saber se o mercado já apostou em corte de 0,25 pp lá e manutenção aqui, ou seja, se este cenário já está na taxa de câmbio atual pelo efeito “expectativa” e o que vai de fato acontecer na data das decisões de juros, se diferente disso, fazendo turbulência no dólar. O Brasil sempre tem reações exacerbadas, pro bem e pro mal. Dos emergentes é um dos mercados mais voláteis e difíceis de acertar somente em cima de dados. Fluxo é sempre soberano.
Falando em dado, se a prévia do crescimento do PIB dos EUA do segundo trimestre vier abaixo da projeção do mercado, nossa leitura será de um corte de juros em 0,5 pp pelo Fed. Vamos acompanhar. No calendário econômico para hoje teremos aqui no Brasil a confiança do consumidor de agosto (8h00), IED de julho (8h30) e o tradicional Boletim Focus (8h25). Nos EUA, pedidos de bens duráveis de julho (9h30).
Bons negócios a todos e muito lucro.