Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 26/04/2021
- Novas máximas no mercado futuro e uma correção
- Topos mais altos mostram força do rali na Coinbase
- Gary Gensler: especialista em fintechs com experiência na CFTC
- Gensler, à frente da SEC, pode autorizar ETF/ETNs e aprimorar a regulação na classe de ativos
- Mais espaço para alta, porém fortes correções podem ser sem precedentes
A tecnologia blockchain está mudando o sistema financeiro mundial. O movimento parabólico nas criptomoedas continua fazendo o bitcoin e ethereum atingirem níveis recordes, assim como alguns dos mais de 9.430 tokens do mercado. A ameaça às moedas e meios de pagamento tradicionais está crescendo.
Enquanto os governos seguem avaliando como irão regular as moedas digitais, os investimentos continuam sendo feitos na classe de ativos. Sua capitalização de mercado já ultrapassou 2,3 trilhões de dólares e a expectativa é que continue registrando níveis mais altos.
O bitcoin e muitos outros tokens são instrumentos descentralizados que desafiam o controle governamental sobre a oferta monetária. Como o dólar e o euro são as principais moedas de reserva mundial, a regulação e políticas adotadas nos EUA e Europa podem ser um fator primordial no futuro do grupo.
Gary Gensler, novo presidente da comissão de valores mobiliários dos EUA (SEC), conduzirá a agência responsável por decidir se e quando produtos como fundos (ETFs) e notas negociadas em bolsa (ETNs) de moedas digitais entrarão em cena. O mercado futuro de bitcoin e ethereum já está funcionando na CME. O IPO da Coinbase (NASDAQ:COIN) fez com que a plataforma de negociação de criptos se tornasse um negócio multibilionário.
Embora as criptomoedas estejam ganhando popularidade, os movimentos parabólicos no mercado ainda geram preocupação. O estouro de bolhas de mercado pode produzir períodos de alta volatilidade de profundas correções. Quanto maior o impulso na capitalização de mercado das criptomoedas, maiores as chances de uma correção provocar impacto sistêmico nos mercados de todas as classes de ativos.
Novas máximas no mercado futuro e uma correção
A listagem da Coinbase fez os preços do bitcoin, ethereum e várias outras moedas digitais atingir novas máximas. 
Fonte de todos os gráficos: CQG
Como mostra o gráfico semanal, o bitcoin atingiu US$ 65.520 por token em 14 de abril, dia da abertura de capital da Coinbase. A correção fez os preços perderem o patamar de US$ 50.600 ao final da semana passada.
O ethereum registrou novo pico a US$ 2654,50 em 22 de abril, após a COIN entrar em cena nas bolsas americanas. Seu preço recuou para US$ 2332,50 em 23 de abril.
As moedas digitais têm registrado máximas mais altas a cada novo evento que aumenta a popularidade dessa classe de ativos. O bitcoin ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 20.000 no fim de 2017 quando a CME lançou seus contratos futuros. Os investimentos feitos pela Square (NYSE:SQ) e Tesla (NASDAQ:TSLA) (SA:TSLA34) no bitcoin e sua aceitação das moedas digitais fizeram os preços disparar.
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O mesmo aconteceu quando a CME estreou os contratos futuros de ethereum em 8 de fevereiro de 2021. O último evento foi a listagem da Coinbase, que fez as criptomoedas registrarem máximas mais altas.
A cada novo pico, o mercado enfrenta correções consideráveis.
Topos mais altos mostram força do rali na Coinbase
O IPO da Coinbase estabelece uma plataforma de capital aberto para negociação e investimento. Assim como a Bolsa Mercantil de Chicago (CME) e a Intercontinental Exchange (ICE) permitem a negociação de contratos futuros e outros produtos de investimento, a COIN abre as portas para novidades nessa emergente classe de ativos.
No primeiro dia de negociação, a capitalização de mercado da COIN alcançou o nível de US$ 100 bilhões, que agora é um alvo técnico para as ações. Naquele nível, a COIN tinha um valor de mercado maior do que o da CME e da ICE, o que é um testemunho do valor cada vez maior das criptomoedas.
Gary Gensler: especialista em fintechs com experiência na CFTC
Gary Gensler foi ex-presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) no governo Obama. Durante sua presidência, a CFTC designou o bitcoin e as criptos como commodities, pavimentando o caminho para o primeiro mercado futuro na CME.
Depois de sair da CFTC, Gensler passou a lecionar sobre fintechs no Instituto de Tecnologia de Massachusetts. No MIT, sua pesquisa e liderança aprimoraram seu conhecimento sobre as moedas digitais e a tecnologia blockchain.
Na qualidade de especialista em fintechs, ele agora assume a presidência da SEC durante o governo Biden.
Gensler, à frente da SEC, pode autorizar ETF/ETNs e aprimorar a regulação na classe de ativos
Uma das primeiras tarefas de Gensler na SEC será examinar os registros de produtos como fundos e notas negociadas em bolsa para bitcoin, ethereum e outras moedas digitais. Esses produtos expandem o mercado endereçável das criptomoedas, já que permitem a negociação, o investimento e a especulação através dos produtos listados em Bolsas.
Ele terá a oportunidade de desenvolver o ambiente regulatório da classe de ativos, com ramificações abrangentes no mercado físico. Esses novos produtos aumentarão a liquidez do mercado à medida que ele cresce. Questões de custódia, regulação regulatória e distribuição dos instrumentos internacionais ajudarão a amadurecer o mercado. Uma dessas questões que ele enfrentará é a ideologia libertária da classe de ativos que rejeita qualquer interferência governamental.
Na CFTC, Gensler estava preocupado com os abusos de mercado e em proteger os investidores e participantes do mercado.
Com relação aos preços, ETFs e ETNs entrarão em tendência de alta assim que os investidores ficarem mais confortáveis com a detenção desses ativos. Nada gera mais interesse do que uma tendência de alta.
Bitcoin, ethereum e muitos outros tokens registraram movimentos parabólicos nos últimos meses. Outro evento que pode incentivar compras pode vir da CFTC e seu mercado designado de contratos, a CME. Os micro e minicontratos futuros de bitcoin e ethereum podem abrir o mercado para mais participantes, na medida em que os níveis de margem seriam muito menores para esses instrumentos menores.
A US$ 50.565 por token, o atual contrato do bitcoin tem valor de US$ 252.825, com uma margem extremamente alta em razão da taxa de volatilidade. Um contrato por uma fração dos cinco tokens padrão na CME aumentaria a liquidez. Entretanto, produtos de ETF e ETN ajudariam mais a impulsionar o mercado, já que podem permitir a participação de mais investidores.
Mais espaço para alta, porém fortes correções podem ser sem precedentes
Mercados de alta tendem a atingir níveis que a maioria dos analistas acredita serem ilógicos, irracionais e desarrazoados. Quando o bitcoin alcançou US$ 20.000, alguns cínicos de alto perfil disseram que o mercado era uma bolha similar à das tulipas holandesas dos anos 1600. Warren Buffett chamou o bitcoin de “veneno de rato ao quadrado”. Jamie Dimon, presidente do JP Morgan Chase, disse que o mercado era uma “fraude”.
Observando a ação dos preços, a aceitação crescente e o melhor perfil dos ativos digitais, essas personalidades do mundo financeiro estavam terrivelmente equivocadas. No entanto, isso não significa que veremos uma bolha estourando com graves consequências. O comportamento dos preços ao final da semana passa serviu de lembrete de que os movimentos parabólicos geralmente têm um fim dramático.
Um dos riscos a serem enfrentados pela SEC, CFTC, governos e órgãos reguladores de todo o mundo é evitar o colapso repentino dos preços com a aceitação crescente desses ativos. Ao nível de US$ 1,879 trilhão, uma queda repentina no valor da classe de ativos não impactaria os mercados e o sistema financeiro mundial. No entanto, com seu crescimento nos próximos anos, o risco de danos sistêmicos à economia será maior.
Todas as agências regulatórias nos EUA, Europa e outros centros financeiros mundiais precisarão trabalhar juntas para criar um mercado seguro e robusto. A segurança cibernética é uma das questões mais prementes quando o assunto é custódia.
Atualmente, as moedas digitais não são capazes de causar a próxima crise financeira, mas isso pode acontecer no futuro próximo, já que a classe de ativos está experimentando um formidável crescimento. Gensler deve avaliar essas questões ao analisar os pedidos de registro de novos produtos com capacidade de turbinar as moedas digitais e levá-las a novas máximas.