À medida que a Rússia continua a ocupar terras ucranianas, as sanções econômicas do Ocidente também estão aumentando. Os embargos também estão vindo de empresas multinacionais para a Rússia. À medida que o processo fica mais pesado, a deterioração nos mercados se aprofunda. Os índices estavam em declínio, com petróleo, ouro, dólar e metais preciosos e grupo de commodities em alta.
Sem dúvida, o movimento mais importante está ocorrendo no petróleo. O fato de a Rússia, que tem grande participação na produção, não desistir do ataque e as crescentes sanções aumentam os preços. A alta diária atingiu 10% na quarta-feira e o petróleo Brent atingiu US$ 115 hoje. O avanço acumulado do ano é de 43%.
Quando analisamos mais detalhadamente os movimentos de preços do Brent e do petróleo bruto
A perspectiva de longo prazo é semelhante à flutuação de 2007-2008. Quando olhamos para o curto prazo, vemos como o aumento experimentado desde que a epidemia aumentou em fevereiro devido a riscos geopolíticos.
Há preços de guerra no petróleo nos dias de hoje, mas a história real, o motivo do aumento após a pandemia, é o descompasso entre oferta e demanda. Enquanto esse problema não foi resolvido, agora o aumento de preços devido à guerra dá a inflação como resultado final.
Cada aumento nos preços do petróleo significa um aumento na inflação global. As medidas a serem tomadas pelas economias contra o aumento da inflação são obviamente importantes em termos de serem sentidas e temporárias. No entanto, as perspectivas globais são claras: as economias não apagaram completamente a perda da pandemia, o mercado de trabalho não melhorou, os custos e a demanda continuam aumentando a inflação e a lacuna entre receitas e despesas está aumentando. Verifica-se uma diminuição do crescimento económico dos países e espera-se que a inflação se mantenha elevada na primeira metade do ano devido à evolução de fevereiro. Isso mantém vivo o risco de estagflação em muitas economias.
Afirmamos que esperamos a faixa de 100 a 115 dólares em petróleo e o preço atingiu o topo dessa faixa hoje. A incerteza contínua nos mercados significa que os preços vão aumentar e assistiremos ao pico de setembro de 2008 de US$ 130, acima de US$ 115. O importante são as correções. Se os riscos diminuírem e o preço cair, observaremos a faixa de US$ 100 a US$ 97,35. No entanto, o nível que achamos mais importante é US$ 91,75, e enquanto esse nível for mantido, a tendência do petróleo pode continuar acima dos níveis de hoje.
Quando olhamos para as possibilidades do Fed e do BCE , que devem ser discutidas à parte dos riscos geopolíticos na paridade
Os mercados são da opinião de que ambos os bancos centrais não vão tomar medidas rápidas no primeiro semestre devido à guerra. Tanto que a expectativa de 50 pontos base, que superava 80%, caiu para 8%. Os mercados esperam 25 pontos base do Fed em março. A única expectativa possível de taxa de juros para o BCE este ano foi arquivada por enquanto. Desde o início de nosso artigo, enfatizamos que os picos de preços de energia, commodities e alimentos aumentarão a inflação. A inflação não atingiu o pico na zona do euro ou nos EUA, e até as taxas de março-abril devem ser altas. Então, como os bancos centrais desenvolverão uma defesa contra a alta inflação? Para o Fed, é importante quando e quanto o balanço patrimonial é reduzido, em vez de um início de 25 ou 50 pontos base. Portanto, não seria correto dar tempo à inflação no processo quando os riscos geopolíticos desestabilizarão o equilíbrio.
Na frente do ouro, a precificação de risco geopolítico criou uma zona de negociação entre 1,876 – 1,965. Embora o preço tenha diminuído um pouco com a venda das ações de ouro na Rússia e a venda após a rápida alta, a base de US$ 1.900 ainda está preservada. No curto prazo, vemos US$ 1.918 como resistência e, se o fechamento semanal quebrar essa resistência, a compra poderá retomar para US$ 1.965 novamente. Em uma perspectiva um pouco mais ampla, estamos observando acima de US$ 1.876 como uma forte zona de compra e se os fechamentos semanais ficarem acima desse nível, pode haver resistência em US$ 1.020 no médio prazo.
Após a reação da cotação da lira turca na semana passada, embora o preço tenha regredido para 13,80, há um movimento lento, mas ascendente. Como há o risco de inflação, não o escreveremos separadamente. Desde que 14,80 não seja quebrado na taxa de câmbio, podemos dizer que a faixa de preços é mais tranquila. No entanto, esperamos que a taxa de câmbio suba devido tanto a fatores externos quanto à alta inflação doméstica e à política monetária.
