Cobre: ​​o suporte de US$ 3 desaparecerá em breve?

Exatamente dois meses atrás, perguntamos em uma análise sobre o cobre se o metal industrial nº 1 estava à beira de uma recuperação após sua liquidação de quatro meses.

Avanço rápido para 27 de setembro a partir de 27 de julho e pouco mudou para aqueles longos de cobre. Os touros investidos no chamado metal vermelho ainda estão olhando para uma perda de quase 25% no ano.

A diferença é que a liquidação de quatro meses do cobre se estendeu para cinco em seis meses.

O que também pode mudar é o preço do próprio cobre.

Pela primeira vez em quase dois anos, o metal – usado em quase tudo, desde microcircuitos de telefones celulares até turbinas que canalizam grandes megawatts de eletricidade em usinas de energia – está prestes a perder seu suporte de US$ 3 por libra.

Gráficos de SKCharting.com, com dados fornecidos por Investing.com

Na negociação de futuros de segunda-feira na COMEX da Bolsa Mercantil de Nova York, o cobre para entrega em dezembro atingiu uma baixa de 22 meses de US$ 3,2745 por libra-peso.

Isso foi após o recorde de US$ 5,01 no início de março, um fenômeno não exclusivo do cobre, já que a maioria das commodities reagiu positivamente aos temores de um congestionamento global no fornecimento de recursos após o início da guerra Rússia-Ucrânia.

As máximas históricas do cobre vieram de um mercado que vinha subindo desde 2018, revertendo um declínio prolongado que começou em 2010.

Agora, a probabilidade de o cobre quebrar seu suporte de US$ 3 parece muito real, devido ao ataque impiedoso do dólar, que atingiu altas de 20 anos quase diariamente na semana passada. Um dólar forte é um anátema para commodities precificadas na moeda, incluindo o cobre, pois aumenta os custos de transação/aquisição para os comerciantes de commodities que usam o euro e outras moedas.

A valorização do dólar foi alimentada pela incessante tagarelice dos funcionários do Federal Reserve sobre por quanto tempo os aumentos de juros do banco central podem continuar.

Quatro chefes regionais do Fed – de Raphael Bostic, de Atlanta, a Susan Collins, de Boston, Lorie Logan, de Dallas, e Loretta Mester, de Cleveland – indicaram coletivamente na segunda-feira que a inflação será uma ameaça à economia dos EUA por pelo menos mais um ano e que uma recessão ainda é possível. A única maneira de o Fed superar isso é não ser tímido com os aumentos das taxas, eles insinuaram.

Cobre semanal

Então, de volta à pergunta que realmente importa

O cobre perderá seu aterramento de US$ 3, que mantém desde novembro de 2020 no comércio de futuros COMEX na Bolsa Mercantil de Nova York?

Ou o metal, que por todos os indicadores técnicos, está muito vendido, se recuperará antes disso?

Sunil Kumar Dixit, estrategista-chefe técnico da SKCharting.com, diz que uma baixa de US$ 2,76 pode ser possível. Esse fundo não é visto no cobre desde junho de 2020, quando foi negociado a US$ 2,48.

Observando que o cobre COMEX estava na faixa de US$ 3,78 a US$ 3,13, aguardando gatilhos para uma fuga em qualquer direção, Dixit escreve:

“Enquanto o cobre se mantiver abaixo de US$ 3,58 (o que marca uma retração de Fibonacci de 50% de sua alta de US$ 2,15 a US$ 5,01) e abaixo da média móvel simples de 200 semanas de US$ 3,44, podemos esperar que o impulso de baixa continue”.

"Nessas circunstâncias, um novo teste de US$ 3,15 é provável. Uma correção adicional pode levar a US$ 2,76, marcando uma retração de Fibonacci de 78,6% da alta anterior."

Cobre Mensal

O cobre teve um breve rali no início deste mês, antes da última taxa de 75 pontos base do Fed . Mas foi muito breve para realmente importar, atingindo uma alta de apenas US$ 3,6925 em 12 de setembro, antes do aumento da taxa de 21 de setembro.

Os investidores estão fugindo do risco nos mercados, já que o Fed e outros bancos centrais embarcam nos aumentos de juros mais agressivos em 40 anos para combater a inflação. O próprio Fed elevou as taxas em 300 pontos este ano e planeja adicionar outros 125 até dezembro, depois de partir de uma base de apenas 25 pontos em fevereiro.

A correlação do cobre com a economia é tão estreita que às vezes é chamado de Dr. Copper — a lógica é que se poderia simplesmente prever o crescimento mundial estudando a demanda e os preços do metal. Quanto maior a demanda e os preços, maior o potencial de crescimento.

Os preços do cobre e de outras commodities “continuam altamente voláteis diante das pressões macroeconômicas concorrentes, particularmente os repetidos bloqueios da covid e a atual crise no setor imobiliário na China”, alertou o Capital.com em uma perspectiva publicada em 12 de setembro.

Algumas pesquisas sobre o cobre permanecem favoráveis, mas...

O site de previsão baseado em algoritmo WalletInvestor prevê um preço no final de 2022 de US$ 3,61 e um fechamento em 2025 de US$ 5,18.

Mining.com acrescenta:

“Embora o preço do cobre tenha passado por alguma turbulência recente devido ao rápido aumento das taxas de juros e dados econômicos fracos, o que permanece firme é o quanto o mundo precisa de cobre, já que o metal altamente condutor é um componente chave da infraestrutura industrial e veículos elétricos”.

Em agosto, a Sucden Financial observou em seu relatório mensal trimestral que a Europa provavelmente entrará em recessão antes dos Estados Unidos e levará mais tempo para se recuperar, "mas a disponibilidade de material [para a zona do euro] é significativamente menor, demonstrada pelos baixos estoques".

"Os estoques fora da bolsa [de cobre] estão altos, mas a baixa liquidez, volumes e estoques indicam maior volatilidade e movimentos bruscos, embora o mercado de opções mostre os comerciantes posicionados para o lado negativo."

Isenção de responsabilidade: Barani Krishnan usa uma variedade de pontos de vista fora do seu próprio para trazer diversidade à sua análise de qualquer mercado. Por neutralidade, ele às vezes apresenta visões contrárias e variáveis ​​de mercado. Ele não detém uma posição nas commodities e títulos sobre os quais escreve.