Com o feriado da Páscoa a semana foi “mais curta” porém não menos emocionante. Finalmente NY começou a andar e os três primeiros vencimentos Maio/Julho/Setembro-24 chegaram a romper rapidamente a importante resistência do topo da banda de Bollinger dos +50 dias (nos +190 centavos de dólar por libra-peso) negociando na máxima da semana respectivamente @ +192,50 / +191,40 / +190,85 centavos de dólar por libra-peso. Na quinta-feira o mercado, como esperado, realizou um pouco, realizando lucros – o vencimento Set-24 chegou a subir +865 pontos com mínima / máxima / fechamento respectivamente @ +182,20 / +190,85 / +187,60 centavos de dólar por libra-peso.
O volume negociado na semana em NY foi muito bom, acima dos +46 mil lotes/dia, chegando a negociar acima dos +74 mil lotes na quarta-feira. Creio que o “mercado” acionou alguns “stops” forçando alguns “vendidos” a zerar / rever posições. No próximo dia 12 de abril teremos o vencimento das opções no contrato Maio-24 e as posições em aberto nas opções nos “strikes/vencimentos” +190 / +195 / +200 / +205 / +210 centavos de dólar por libra-peso encerraram respectivamente em +2.103 / +1.010 / +3.467 / +725 / +1.668 lotes.
Londres continuou surpreendendo com o vencimento Maio-24 negociando em novo recorde de preços @ +3.599 US$/tonelada – @ +215,90 US$/saca equivalente ou +1.079,48 R$/saca. Considerando que o mercado interno no Vietnam continuou negociando com um prêmio acima dos +500 US$/tonelada sobre a cotação da bolsa de Londres, então o café robusta no Vietnam continua negociando com um ágio sobre o café robusta brasileiro ainda acima dos +250 R$/saca.
O R$ ficou estacionado negociando entre +5,01 / +4,97 R$/US$ e encerrou a semana @ +5,0140 R$/US$. Desta forma o mercado interno continuou negociando entre +920 / +1.150 R$/saca para o café arábica (dependendo da qualidade / local de entrega e certificados) e acima dos +950 R$/saca para o café robusta!
Mesmo com o início das operações da colheita em algumas regiões do café tipo robusta o mercado continua firme! Por enquanto nada de “pressão de venda” por parte do produtor. Segundo relatos de muitos produtores, como houve uma florada irregular em muitas áreas alguns talhões já estão prontos para colher. Porém outros, na mesma área, ainda estão em processo de maturação. Desta forma, as chuvas recentes derrubaram muitos grãos maduros e, por enquanto, ainda não vale a pena iniciar as operações de colheita pois existe grande risco em afetar o rendimento das lavouras e principalmente, aumentar os custos.
As exportações brasileiras no mês de março-24 deverão novamente beliscar os +4,00 milhões de sacas. Com base na última atualização da Cecafé* – e ainda faltando 4 dias corridos para encerrar as apurações – o Brasil já havia emitido autorização para exportar +3,74 milhões de sacas e já havia exportado +3,33 milhões de sacas. Desta forma, creio que o número final para o mês de março-24 deverá encerrar entre +3,90 / +4,10 milhões de sacas! Considerando que serão exportadas +4,00 milhões de sacas, então, até o momento no período Julho-23/Março-24 o Brasil já terá exportado +34,58 milhões de sacas contra +27,78 milhões de sacas comparado ao mesmo período da safra anterior 22/23, e +30,44 milhões de sacas durante mesmo período da safra 21/22!
Com a demanda firme pelo café brasileiro, senão houver nenhuma surpresa nos próximos 3 meses, creio que o Brasil irá terminar o ano safra 23/24 exportando aproximadamente +45 milhões de sacas confirmado a tese de muitos onde a safra brasileira 23/24 ficou mesmo acima dos +65 milhões de sacas (pelo menos +12% acima da projeção inicial da Conab* estimada em +58 milhões de sacas).
Muitos analistas estão estimando que a safra 24/25 deverá ser “um pouco acima da safra atual”, “uns 5%”! Se isso ocorrer, então a próxima safra 24/25 deverá ficar entre +67/+69,80 milhões de sacas! Ou, quem sabe, voltar a superar os +70 milhões de sacas! Muitos produtores não concordam com essas estimativas. Porém não temos como questionar os números uma vez que nesta safra 23/24 até o momento não faltou café (novamente a Conab* provou que a sua estimativa ficou abaixo da realidade). Mesmo com o café robusta negociando acima dos +900 R$/saca durante os últimos 30 dias! Tanto o mercado interno quanto o mercado externo continuam bem abastecidos e confirmando que existe sim muito produto ainda disponível nas mãos do produtor.
O “mosquito da alta” picou os produtores e muitos ainda continuam apostando na alta dos preços. Porém, infelizmente, poucos estão se protegendo comprando opção de venda “put*”. Já vimos esse filme antes quando o café chegou a negociar acima dos +1.600 R$/saca para em seguida “despencar” para os +750 R$/saca! O café robusta está negociando praticamente a +50% acima do preço estimado por praticamente todo o mercado. Acima dos +900 R$/saca! Com o mercado do cacau explodindo muitos ainda acreditam que o mesmo irá ocorrer com o café! Muito cuidado pois são mercados com particularidades, fundamentos e quadros de “Oferta x Demanda” totalmente distintos.
Continuo positivo para o médio prazo. Se eu fosse produtor também estaria “sentado” no meu estoque/produção aguardando por preços melhores, MAS estaria investindo parte do meu dinheiro na compra de seguro, protegendo o piso em pelo menos +850 R$/saca para o café tipo robusta e pelo menos os +1.000 R$/saca para o café tipo arábica.
Produtor: como sempre, PROTEJA-SE!
Já vimos que o mercado “sobe de escadas e desce de elevador”.
Negocie com o seu comprador (cooperativa / trading) a venda do seu produto apenas se ele te oferecer o seguro através da compra da opção de venda “put*” / estrutura “put-spread*” – onde você irá se comprometer a vender para esse seu parceiro. Neste caso você estará assumindo o compromisso em “entregar” apenas a quantidade real da sua colheita e estará protegido pela quantidade do “seguro” adquirido. Se você decidir em vender X mil sacas já a preço fixo, primordial exigir a compra do seguro contra alguma eventual quebra na sua safra – através da compra de uma opção de compra “call*” ou estrutura “call-spread*”.
Muito cuidado daqui pra frente pois ainda estamos no outono e o inverno ainda nem começou!
Feliz Pácoa e uma boa semana a todos!