Vocês já ouviram aquela expressão: o silêncio que precede a queda? Pois é, mas no caso dos juros no Brasil podemos usar a expressão: a falação que precede a queda! hehehe
Meirelles mandou recado, Ilan confirmou e pronto: curva de juros embicou pra baixo! Tá certo, essa é uma das funções dos formadores de política econômica, balizar as expectativas do mercado!
É tipo o pai e a mãe quando deixam a criança brincar e ela se afasta. Antes de dar palmada tu avisa: volta pra cá menino! Esse foi o recado dado ao mercado: volta que juros é pra baixo!
Mas gosto de polemizar. Então: será que o BC está realmente interessado em reduzir os juros porque entende que a inflação lá na frente parece estar convergindo para a meta (digo, bem lá na frente, 2018), ou está só seguindo a onda do momento?
Como assim Will?
Sejamos honestos, em macroeconomia nós não somos precursores de nada, seguimos apenas. Menos mal na real! Nossos problemas acontecem quando os heterodoxos tentam inventar moda e não seguem o básico, mas, enfim, voltando
Na semana que passou Indonésia e Turquia reduziram juros.
E os yields indianos seguem para baixo.
Ou seja, ao indicar que irá reduzir juros nosso Bacen está tão somente seguindo uma tendência que não é só de países desenvolvidos, mas também de emergentes!
Mas também penso que o último dado de inflação aliado aos dados muito fracos da economia real, chancelaram os comentários na linha mais dovish do time econômico recentemente. E o juro repercutiu rapidinho! Dá uma olhada:
E teve muito multimercado respirando aliviado! Afinal eles e a torcida do Flamengo estão sentadinhos no camarote do ônibus que vai levar as taxas para baixo. Só esperando a onda levar os juros para baixo e os preços dos títulos pra cima!
Os grafistas dizem que se perder esses 11,8% os juros podem parar só lá nos 11%, quem sabe, anyway tal movimento reforça o call positivo de bolsa!
E para aqueles que pensam que isso pode afetar o apetite de investidores que vem atrás de yields, podem ficar tranquilos! Essa semana teremos o dado de investimentos estrangeiros no Brasil. Aposto que seguem fortes! Veja que a queda dos yields em nada se refletiu nos investimentos na Índia, por exemplo:
Essa semana temos dados sobre isso.
Comentei na tônica que essa é uma semana decisiva também para Brasil e especialmente esse tema de juros, pois temos relatório de inflação.
Sigo afirmando que, na minha opinião já teremos redução de juros em outubro.
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