Não importa se você é o economista mais famoso do mundo, ex-presidente do banco central mais importante do planeta ou principal autoridade de política econômica da maior economia do mundo: se você cometeu um erro, admita-o.
“Vejo que eu estava errada em relação ao caminho que a inflação tomaria”, disse Janet Yellen, secretária do Tesouro Americano, a respeito da sua posição em 2021, em uma entrevista a um canal de televisão nos EUA. Sinto muito.
O resultado é que os americanos agora estão pagando preços recordes pelo gás e pelos alimentos, além enfrentar meses de inflação bem acima da meta de 2% que a maioria dos bancos centrais acredita que é tolerável.
“Como mencionei, houve grandes choques não previstos na economia, que aumentaram os preços da energia e dos alimentos, além dos gargalos na oferta que afetaram muito nossa economia. Naquele momento, eu não tinha uma compreensão adequada disso, mas agora reconhecemos o erro...”
O economista Desmond Lachman classificou as declarações de Yellen como um pedido de desculpas sem muita convicção, já que ela não mencionou as políticas do governo que contribuíram para o problema.
Ainda que fosse impossível prever uma nova onda de Covid e a guerra na Ucrânia, o estímulo fiscal de US$ 1,9 trilhão do Plano de Resgate Americano de 2021, mais os US$ 3 trilhões gastos no ano anterior, tinham tudo para superaquecer a economia.
“É lamentável que o erro não tenha sido verdadeiramente admitido”, escreveu Lachman. Em outras formas de governo, seria pertinente uma resignação.
Autoridades veem “furacão” no horizonte
Infelizmente, Yellen não estava sozinha. As autoridades do Fed que trabalharam ao seu lado seguiram o que ela defendia. O atual presidente do Fed, Jerome Powell, que foi membro do conselho de governadores com Yellen por quatro anos, quando ela era presidente do banco central americano, e dois anos quando era vice-presidente, insistiu que a inflação era “transitória” no ano passado, até perceber o tamanho do seu erro.
Mais recentemente, ele reconheceu que, “em retrospectiva", o Fed deveria ter agido antes. O presidente não decide a política monetária sozinho, mas promove o consenso e direciona os economistas do Fed na direção que deseja.
Agora, todo mundo tem uma religião. Até mesmo Lael Brainard, governadora extremamente flexível com os juros e recém-elevada à vice-presidência, demonstrou preocupação, na semana passada, ao defender que elevações de meio ponto percentual eram “razoáveis”, sendo difícil prever uma pausa em setembro, como disseram algumas autoridades.
A chefe do Fed de Cleveland, Loretta Mester, muito mais rígida com a política monetária, disse, na sexta-feira, que não estava convencida de que a inflação havia atingido o pico. No melhor dos casos, em sua visão, o Comitê Federal de Mercado Aberto pode voltar a 0,25 pontos-base de alta em setembro após duas elevações de 0,50 pontos-base, mas isso dependeria dos dados de inflação.
Ela afirmou o seguinte em uma entrevista:
“Eu não quero declarar vitória contra a inflação antes de realmente ver evidências convincentes de que nossas ações estão começando a funcionar no sentido de equilibrar melhor a oferta e a demanda agregadas.”
O Departamento de Estatísticas Trabalhistas dos EUA informou, na sexta-feira, que as contratações continuaram em alta em maio, com 390.000 postos de trabalho não agrícolas criados. O raio de esperança foi que o ganho médio por hora trabalhada subiu apenas 0,3% em abril, levemente abaixo da previsão de 0,4% e igual ao aumento do mês anterior. Mas um mês não forma uma tendência.
Yellen ficou em situação ainda mais delicada, no fim de semana, quando excertos de uma biografia que ainda será lançada indicaram que ela tentou recuar em relação ao Plano de Resgate Americano de US$ 1,9 trilhão, em 2021, cogitando reduzi-lo em um terço por medo da inflação.
A secretária do Tesouro imediatamente negou que tenha tentado estabelecer limites para o pacote de estímulo e reiterou que acreditava que sua aprovação “teve um importante papel na promoção de um forte crescimento em 2021”.
A biografia, que deve ser publicada no fim de setembro, foi escrita por Owen Ullmann, editor veterano do USA Today, conhecido por seu rigor com as informações. O autor reconhece que, nos excertos, Yellen acabou apoiando a legislação durante sua tramitação no Congresso, mas nada disso está ajudando a credibilidade da secretária.
Um dia após Yellen reconhecer o problema da inflação, Jamie Dimon, CEO do JPMorgan (NYSE:JPM) Chase, disse que agora vê um “furacão econômico” chegando, e não apenas as nuvens negras que havia previsto.
“É melhor se preparar”, alertou Dimon em uma conferência financeira em Nova York, embora não tenha conseguido dizer se seria um furacão menor ou uma “Supertempestade Sandy”, furacão letal de 2012 que causou prejuízos de quase US$ 70 bilhões e matou mais de 200 pessoas.