- O fortalecimento do dólar e aumento dos juros dos EUA são catalisadores de perdas
- O peso argentino e o rublo russo enfrentam ainda mais desvalorizações
- A lira turca segue-os de perto
As moedas dos mercados emergentes caíram acentuadamente em relação ao dólar americano até o momento no segundo trimestre, levando essa classe de ativos a um péssimo desempenho neste trimestre, de acordo com a estratégia cambial do ING. "O fortalecimento do dólar levou a um segundo trimestre desastroso para os mercados emergentes até agora", disse Chris Turner, chefe de estratégia cambial do ING em nota nesta semana.
O peso argentino sofreu a pior desvalorização até agora, caindo 11,29% em relação ao dólar americano até o momento neste trimestre. O rublo russo caiu 10,6% frente ao dólar.
A lira turca perdeu 7,75%, o peso mexicano caiu 7,17%, o peso chileno retrocedeu 5,88%, o zloty polonês baixou 4,85%, o rand sul-africano recuou5,68% e o real brasileiro desvalorizou cerca de 7,9%.
O rublo foi prejudicado pela nova onda de sanções impostas pelos Estados Unidos em abril contra alguns dos maiores magnatas russos em resposta à suposta interferência dos russos nas eleições presidenciais de 2016.
O Banco Central da Argentina (BCRA) subiu as taxas de juros pela terceira vez em oito dias na última sexta-feira, em uma tentativa de deter a espiral inflacionária e sustentar o peso. Desde então, o país foi forçado a pedir ajuda do Fundo Monetário Internacional (FMI).
Enquanto isso, a lira turca também foi atingida pelo aumento da inflação e pelo ceticismo dos investidores quanto à política do banco central. "Embora possamos culpar todos esses movimentos nas manchetes locais (principalmente na política), foi o aumento das taxas dos EUA e o fortalecimento do dólar que catalisou essas perdas", explicou Turner.
O índice do dólar americano esta semana registrou seu nível mais alto até agora este ano, enquanto o rendimento de títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos aumentou para exceder o nível chave de 3% pela primeira vez em quatro anos no mês passado. Isso colocou os mercados emergentes sob grande pressão, arrastando moedas e aumentando os rendimentos dos títulos.
O fortalecimento do dólar e o aumento do rendimento dos títulos dos EUA, "uma mudança de paradigma"
O fortalecimento do dólar deve prejudicar o investimento estrangeiro nos mercados emergentes neste ano, alertou o International Finance Institute na quarta-feira, catalogando a alta do dólar e o aumento nos rendimentos dos títulos como "uma mudança de paradigma" para os investidores.
"As perspectivas de entrada de capital não-residente nos mercados emergentes neste ano se deterioraram... O aumento no rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o fortalecimento do dólar levaram a uma interrupção dos fluxos de carteira desde meados de abril", disse o Instituto de Finanças Internacionais em um relatório.
O Federal Reserve aumentou a taxa de juros seis vezes desde 2015 e prevê mais dois aumentos este ano, mas alguns investidores esperam três. Economias de mercados emergentes com altos déficits em conta corrente, uma grande carga de dívida em dólares e uma inflação descontrolada continuam vulneráveis a aumentos nas taxas de juros em geral.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse nesta semana que as economias de mercado emergentes devem ser capazes de administrar com o avanço das economias em direção a políticas monetárias mais rígidas. Ele disse que muitos reforçaram suas defesas após as crises anteriores, mas observa que alguns investidores e instituições podem não estar bem preparados para um aumento nas taxas de juros, incluindo um que os mercados já esperavam.