As Diferenças Entre Fundos de Tijolos Focados em Renda e em Desenvolvimento

Existe uma diferenciação inicial muito importante que subdivide esse tipo de fundo. Fundos focados no desenvolvimento de projetos, ou seja, que ainda devem ser construídos, e fundos focados na renda, que procuram adquirir imóveis prontos e geradores de receita recorrente. O desenvolvimento de novos empreendimentos com o objetivo de explorar a sua renda está se tornando cada vez mais comum entre os grandes fundos de tijolo. Entre outros aspectos positivos, esse tipo de situação permite, proporcionalmente ao fundo de renda, uma melhor relação de dividendos sobre o capital investido, pois o imóvel é feito do zero e fica a preço de custo para o fundo, sem precisar pagar esse “ganho” do desenvolvimento para outro investidor. 

Os fundos de desenvolvimento têm como objetivo investir em projetos imobiliários para obter lucro com a construção e posterior venda dos imóveis prontos, se assemelhando a empresas de construção civil. Via de regra, esses fundos investem em participações de projetos desenvolvidos por incorporadoras especializadas naquele tipo de empreendimento. A entrada do fundo pode acontecer em diferentes etapas do ciclo de desenvolvimento imobiliário, desde o momento da identificação e compra do terreno para a realização do projeto até no aporte de recursos para finalizar uma obra. Cada etapa que o fundo entra exige um tipo diferente de retorno, e quanto maior for o risco de execução, maior deve ser o retorno potencial daquele negócio, sendo o inverso também verdadeiro. 

Os fundos de desenvolvimento podem oferecer grandes retornos para o investidor devido ao seu modelo de gestão, são mais direcionados para perfis arrojados, pois o seu risco de investimento é considerado maior, quando comparado aos outros FIIs. 

O fundo imobiliário mais antigo e tradicional dessa classe de ativos é o fundo de renda, que tem o objetivo de adquirir imóveis ou frações de empreendimentos imobiliários e apurar o resultado a partir da exploração comercial da locação daqueles ativos. O resultado desse fundo, que normalmente é distribuído aos seus investidores todos os meses, basicamente é a soma dos aluguéis recebidos pelo fundo proprietário de um determinado imóvel, subtraídas as despesas administrativas e financeiras.

Os FIIs de renda muitas vezes são segmentados pelo perfil de utilização das propriedades, sendo os tipos mais comuns listados abaixo:

• Galpões logísticos;

• Shopping centers;

• Lajes corporativas;

• Grandes lojas de varejo;

• Imóveis de uso hospitalar;

• Imóveis de uso educacional;