- Inflação, taxas e temores de recessão impulsionam o mercado em baixa
- Bear market oferece ralis excepcionais e de curta duração
- Minha opinião e como navegar neste mercado complicado
- Para ferramentas, dados e conteúdo para ajudá-lo a tomar melhores decisões de investimento, experimente o InvestingPro+.
- Inflação
- Turbulência geopolítica
- Tecnologias disruptivas
- Aumentos de juros
O mercado de ações dos EUA forneceu os piores retornos desde 1970 para o primeiro semestre do ano. Vamos considerar essa afirmação. Inclui o crash do Dotcom em 2000, o crash do subprime em 2008 e a saída mais rápida de um mercado em alta para um mercado em baixa em 2020, em meio à pior crise de saúde global em um século.
Agora, o que fazemos com esse fato? Devemos dizer que o inverno chegou e hibernar até ouvirmos pássaros cantando, cheirar flores frescas e ver árvores brotando com a seiva fluindo antes de considerarmos tocar no mercado, ou devemos dizer que é hora de aproveitar os preços mais baratos?
O tempo é talvez o componente mais desafiador e evasivo (e alguns dizem, ilusório) do investimento. Antes de continuar, vou dizer aqui mesmo: NÃO sei o que vai acontecer. Eu não posso dizer o futuro. Não estou no negócio de adivinhação. Mas, não se preocupe, isso não é uma desculpa. Vou tomar uma posição e me explicar. Darei minha opinião sobre a trajetória atual com base em minha interpretação da taxa atual de oferta e demanda e discutirei os catalisadores.
Trajetória do mercado
Todas as quatro médias dos EUA estão em mercados de baixa, caindo mais de 20% de seus recordes. Em um mercado em baixa, as ações têm mais propensão a quedas do que a avanços. Portanto, os investidores cautelosos, em vez disso, vendem em altas do que compram após uma liquidação. No entanto, traders experientes e disciplinados desfrutaram dos ralis mais potentes em um mercado em baixa.
Dos quatro índices dos EUA, há um argumento de que o Russell 2000 está na posição mais fraca.
O Russell 2000 é o único indicador americano significativo que caiu abaixo de sua MA de 200 meses e sua alta significativa anterior, como visto no gráfico. O MMA 100 pode ser o primeiro alvo inicial antes do MMA 200, que se realinha com a linha de tendência de alta desde o fundo de 2009. Para esclarecer, o preço caindo abaixo da primeira MA significativa e da alta anterior não significa que não possa saltar daqui, especialmente quando estão tão próximos. Significa apenas que, se o preço permanecer abaixo desses níveis, é mais provável que continue descendo para as fortalezas de alta subsequentes, conforme mencionado acima.
Por que as small caps cairiam mais de uma perspectiva fundamental? Os temas que impulsionam o mercado em baixa são a política monetária de aperto mais rápido em décadas, para igualar a inflação mais alta em mais de quarenta anos, ameaçando desacelerar o crescimento, se não lançar a economia em uma recessão total. Portanto, as empresas menores não têm os recursos disponíveis para as grandes corporações com os quais navegar com menos fundos disponíveis e custos de empréstimos mais altos. As empresas maiores têm mais dinheiro, negociam taxas de empréstimo mais baixas e brincam com sua contabilidade para maximizar a eficiência.
Agora, vamos aumentar a resolução para fins de negociação.
Eu venderia os ralis, e um bom lugar é no topo do canal em queda. Traders mais cautelosos esperam que isso aconteça quando o canal estiver abaixo do suporte principal anterior. Podemos ver a linha de suporte (preta, horizontal), marcando a alta de agosto de 2018.
Mas e aqueles ralis de urso que você mencionou antes, Pinchas? Bem, que bom que você me lembrou. Reitero que as altas do mercado de baixa oferecem recompensas ricas, mas também exigem um risco proporcionalmente maior. A menos que você esteja disposto a assumir tal risco, você provavelmente se sairia melhor apenas seguindo a tendência primária. Além disso, requer conhecimento, experiência e - acima de tudo - disciplina para permanecer fiel aos seus planos predefinidos e não deixar que as emoções o levem ao chão. Vamos ampliar o gráfico horário.
Podemos ver a tendência de alta de curto prazo (verde) dentro da tendência de baixa de longo prazo (vermelho). O Russell pode ter completado um pequeno fundo de H&S. Observe como o decote passou de resistência para suporte. Finalmente, na última hora da semana passada, Russell completou uma base de H&S ainda menor, o que pode empurrar o preço para o topo do canal, o que poderia então empurrar o preço para o topo diário do canal.
Além do fluxo natural de emoções humanas que vão de um extremo a outro, proporcionando ralis dentro de um mercado em baixa, os catalisadores podem criar um rally poderoso à medida que os comerciantes correm para comprar o que de repente é colorido como uma pechincha. A pergunta que os traders profissionais continuarão tentando responder em meio à volatilidade do mercado é se a inflação atingirá o pico antes de entrarmos em recessão, permitindo uma recuperação econômica.
CATALISADORES
Dados econômicos
Estou ansioso por dados econômicos sobre emprego e inflação, que podem ser um catalisador, já que o Fed já aumentou em150 pontos-base a taxa de juros.
Se o número de empregos vier abaixo do esperado, espero mais vendas devido a preocupações crescentes com a recessão.
Na próxima semana, estarei procurando por dados de preços ao consumidor dos EUA. O último foi surpreendentemente mais alto, forçando a mão do Fed a aumentar as taxas de juros em massivos três quartos por cento.
Tudo isso vem no contexto de permitir a atividade econômica, conforme medido pela atividade manufatureira dos EUA de sexta-feira, caindo para uma mínima de dois anos no mês passado. Uma semana antes, um relatório revelou que confiança do consumidor estava em uma baixa de 16 meses.
Balanços do segundo trimestre
Na semana de 11 de julho, iniciaremos uma nova temporada de balanços. Será uma oportunidade muito necessária para aprender como as empresas resistem ao aumento da inflação, ao aumento dos custos de empréstimos e ao pessimismo geral. Além disso, é essencial entender como medir o sucesso, principalmente com base nas expectativas. Os analistas prevêem que os lucros trimestrais aumentarão 5,6% ao ano. É importante saber que isso é revisado para baixo de uma expectativa anterior de 6,8%. As expectativas dos economistas estão diminuindo à medida que os sinais de recessão aumentam. Os comerciantes terão que descobrir o quanto ficarão animados se os ganhos atenderem ou superarem um pouco as expectativas que foram revisadas para baixo. É complicado.
Podemos ver esse dilema manifestado nos rendimentos do Tesouro.
Rendimentos de dez anos caíram abaixo da tendência de alta e agora estão testando um potencial máximo se as taxas caírem abaixo de 2,8%. Os rendimentos subiram de antemão com as expectativas de que taxas mais altas farão com que os títulos do Tesouro com rendimentos mais altos sejam negociáveis. No entanto, a recente venda de ações levou os investidores a recomprar títulos.
Isso levanta a questão: por que os investidores estão comprando títulos se esperam que as taxas subam, tornando os rendimentos atuais dos títulos pouco atraentes? É difícil dizer com certeza. Talvez os investidores esperem que o Fed modere seus aumentos. Um pensamento mais assustador é que talvez os investidores estejam escolhendo o menor de dois males. Eles estão dispostos a assumir uma perda com títulos em queda, esperando perdas de capital ainda mais acentuadas.
Tudo isso significa para nós ficarmos de olho no prêmio, conforme discutido acima em relação ao Russell. Aconteça o que acontecer, a volatilidade fornece um ambiente rico em metas e, se você for paciente e disciplinado, aumentará suas chances de que suas recompensas superem em muito suas perdas.
Uma questão com a qual os traders institucionais têm se debatido é o que vencerá – inflação ou taxas de juros. Será que o Fed terá a coragem de aumentar tanto as taxas de juros a ponto de conter a inflação e correr o risco de empurrar a economia para uma recessão? Podemos ver a indecisão no gráfico.
O US Dollar parou por causa de sua recente alta, enquanto otimistas e pessimistas brigavam. No entanto, esperamos que o dólar atinja uma nova alta porque o dólar americano completou uma flâmula de alta.
Podemos ver o mesmo conflito com Gold Futures.
O ouro vem caindo desde seu pico recorde em 8 de março. No entanto, o metal amarelo ainda está em tendência de alta de longo prazo, conforme representado pela linha preta abaixo. Observe que o preço foi suportado pela baixa recente e pela linha de tendência de alta de longo prazo. Por outro lado, a tendência de baixa de curto prazo empurrou o preço para fora de um canal ascendente.
Diferentes traders abordarão o ouro de acordo com sua aversão ao risco. Os comerciantes de risco podem comprar agora. Os comerciantes moderados podem comprar se o preço encontrar suporte com uma longa vela verde. Os comerciantes cautelosos esperarão que a linha de tendência de alta de longo prazo supere a linha de tendência de baixa de curto prazo.
Bitcoin ampliou seu declínio para 19.000, à beira de cair para o menor desde 2020. O preço completou um padrão de baixa, reforçando minha perspectiva de baixa de longo prazo. Cada vez que eu fornecia uma sell call, os comentaristas me ridicularizavam, mas nunca retornavam. Cada vez eu estava certo.
O Bitcoin caiu pelo oitavo dia consecutivo, completando um padrão de continuação dentro de uma tendência de baixa. Minha chamada de baixa de longo prazo está no link acima. De acordo com os princípios padrão de análise técnica, a criptomoeda pode cair para zero.
O petróleo experimentou uma volatilidade excepcional à medida que passa por notícias dramáticas. Os preços do petróleo têm flutuado entre as expectativas de menor demanda em meio às restrições e recessão da China, por um lado, e interrupções no fornecimento, por outro. JPMorgan deu a chocante meta de US$ 380 por barril se a Rússia retaliar as sanções limitando sua oferta de petróleo. Vamos ver como isso se parece no gráfico.
Os ursos têm pressionado o petróleo desde o pico de março, o mais alto desde 2008, e a tendência de alta desde a baixa de dezembro de 2021. O preço está desenvolvendo uma bandeira ascendente, cujo rompimento negativo sugeriria outra perna para baixo, testando as mínimas anuais, em oposição à previsão dramática acima. Isso não significa que não possa voltar a se transformar em ralis, no entanto. Ainda assim, se o padrão explodir, com uma quebra de alta, o preço testará novamente os níveis mais altos desde 2008.
Resumo
Estamos em um mercado em baixa, onde as quedas são vistas como parte da tendência, enquanto as altas são suspeitas. No entanto, traders experientes e disciplinados têm oportunidades excepcionais durante um mercado em baixa, não apenas com shorts, pois oferecem alguns dos mais poderosos ralis. A coisa é: você não sabe quando eles vão se virar para bater em você. É por isso que a disciplina é crucial.
O mercado em baixa é impulsionado pelo aumento da inflação, seguido por taxas de juros, ameaçando uma recessão, a menos que a inflação atinja o pico antes que isso aconteça. Fique atento aos dados econômicos, conforme descrevemos acima.
***
O mercado atual torna mais difícil do que nunca tomar as decisões certas. Pense nos desafios:
Para lidar com eles, você precisa de bons dados, ferramentas eficazes para classificar os dados e insights sobre o que tudo isso significa. Você precisa tirar a emoção do investimento e se concentrar nos fundamentos.
Para isso, existe o InvestingPro+, com todos os dados e ferramentas profissionais que você precisa para tomar melhores decisões de investimento. Saiba Mais