Investing.com — Em apenas uma semana, muito pode mudar no que diz respeito ao sentimento volátil sobre uma possível recessão nos EUA. Há uma semana, as manchetes alertavam que uma contração econômica, se não tivesse já começado, era iminente.
Avançamos rapidamente para uma semana depois, e percebemos um suspiro coletivo de alívio diante das recentes notícias econômicas. Na verdade, a argumentação de que o risco de recessão havia aumentado era sempre fraca, baseando-se em um amplo conjunto de dados publicados.
Porém, se você monitora o risco econômico com base apenas em manchetes e métricas isoladas, é fácil ser abruptamente influenciado na arte/ciência de avaliar a tendência macroeconômica dos EUA em tempo real.
A sequência de dados positivos desta semana começou com boas notícias sobre a inflação, que continuou a desacelerar em julho. Os últimos dados sobre pedidos de seguro-desemprego e vendas no varejo reforçaram uma perspectiva positiva para a análise.
Alguns podem considerar as atualizações como dados isolados, mas, conforme relatado pelo CapitalSpectator.com na semana passada (e nas semanas anteriores): o risco de recessão continua baixo quando analisado através de um conjunto diversificado de indicadores.
Embora seja tentador focar em um ou dois indicadores que definam de maneira restrita o ciclo econômico, essa abordagem pode ser enganosa. Antes de se aprofundar na possibilidade de recessão, lembre-se de que há sempre uma tensão entre sinais de recessão oportunos e confiáveis. Infelizmente, aprimorar um aspecto sempre prejudica o outro.
O desafio está em encontrar o equilíbrio adequado. Esse equilíbrio varia de acordo com suas preferências e expectativas na análise do ciclo econômico. No CapitalSpectator.com, optamos por priorizar a confiabilidade.
A oportunidade também é importante, claro, e buscamos maximizar esse fator, mas não à custa de gerar um excesso de sinais falsos. Sim, é uma combinação de arte e ciência, mas nossas atualizações semanais do Relatório de Risco do Ciclo de Negócios dos EUA tentam encontrar o equilíbrio ideal.
Neste aspecto, ouso dizer que a modelagem da newsletter tem um histórico promissor. Não é perfeita, mas os resultados são altamente competitivos e evitamos muitos erros comuns que comprometem muitos outros esforços.
Na edição de 10 de agosto, escrevi:
"A discussão sobre o aumento do risco de recessão continua, mas os números ainda indicam claramente que uma contração econômica não começou, e as chances de um declínio definido pela NBER são baixas."
Isso pode mudar, claro, e eventualmente mudará. No entanto, a análise base é processar uma ampla gama de dados e realizar uma revisão informada e baseada em quantitativos com os números disponíveis. Repetimos o processo à medida que novos dados são publicados.
O principal índice de ciclo econômico da newsletter – Índice Composto de Probabilidade de Recessão (CRPI) — continuou a refletir uma probabilidade de menos de 10% de que a economia estava em contração (em 10 de agosto).
Este indicador multifatorial, que integra dados de uma variedade de indicadores de ciclo econômico (próprios e externos), é um padrão difícil de superar, conforme sua história sugere.
A limitação do CRPI é que se concentra nos dados publicados até o momento. Olhar com cautela para o futuro próximo com outro conjunto de modelos proprietários indica uma expansão contínua para agosto e setembro. Olhar além desse curto período torna-se cada vez mais arriscado, ou seja, menos confiável.
Enquanto isso, parece claro: o perfil de baixo risco de recessão que tem sido destacado nas páginas da newsletter provavelmente prevalecerá na atualização deste fim de semana.