Em uma análise recente, discutimos o modelo de negócios da MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), que gira quase inteiramente em torno de operações altamente especulativas com bitcoin e alavancagem. Como descrevemos:
"O que é a MicroStrategy? É um fundo alavancado de bitcoin disfarçado de empresa de tecnologia sem fins lucrativos."
Especulação crescente com opções e ETFs alavancados
Sobre alavancagem e especulação, também abordamos recentemente o aumento no uso de opções, especialmente as com prazos curtos. Opções utilizam alavancagem intensa. Assim, o recorde no volume de opções, particularmente em calls de curta duração, é mais um sinal do avanço da especulação.
Além desses exemplos, observamos um aumento no volume de ETFs alavancados focados em ações individuais. Um exemplo é o Granite Shares (NASDAQ:NVDL), um ETF que oferece exposição alavancada 2x às ações da Nvidia (NASDAQ:NVDA). Se a Nvidia cair 3%, o ETF perde 6%. Por outro lado, se a Nvidia subir 5%, o ETF ganha 10%. Assim, os ETFs de ações alavancados podem ser extremamente especulativos. O aumento considerável no volume desses ETFs, como mostrado abaixo, reforça ainda mais o crescimento de comportamentos especulativos.
A alavancagem e a especulação podem levar os mercados a níveis mais altos do que a maioria dos investidores prevê. Contudo, esse processo gera um descompasso entre fundamentos e avaliações, expondo os mercados a riscos adicionais. Embora o aumento da alavancagem e da especulação não seja, necessariamente, um sinal de venda imediata, é um alerta de que os mercados estão atingindo níveis mais frágeis, merecendo atenção cuidadosa.
Atualização do mercado financeiro
Perspectiva de curto prazo
O mercado segue em um movimento de alta, com o índice de grande capitalização superando a marca de 6000 pontos. Apesar do otimismo, as condições de curto prazo estão sobrecompradas, o que pode resultar em uma leve correção antes de um possível rali de fim de ano. O MACD, um indicador técnico, sinaliza reversão para compra, sustentando a tendência de alta a curto prazo. Ainda assim, as oscilações são esperadas, especialmente com desvios significativos da média móvel de 50 dias.
Executivos estão vendendo, um alerta ou exagero?
Segundo o Financial Times, os executivos corporativos dos EUA estão liquidando ações em níveis recordes, o maior volume trimestral em duas décadas. Embora essas vendas possam ser movidas por razões pessoais ou estratégicas, em um mercado especulativo, tal comportamento reforça preocupações sobre possíveis retornos abaixo das expectativas em 2025. Estudos sugerem que os insiders geralmente vendem com uma antecedência de dois a três trimestres antes de picos de mercado.
Indicadores de alerta: spreads de crédito
Os spreads de crédito são essenciais para antecipar mudanças no mercado. Ao comparar os rendimentos de títulos corporativos com os de títulos do Tesouro americano, é possível medir o apetite por risco. Aumento nos spreads frequentemente coincide com quedas nas taxas anuais de retorno do mercado. Este indicador deve ser acompanhado de perto, pois amplia a leitura dos riscos à frente.