A Tencent Holdings (OTC:TCEHY) passou por muitas dificuldades no ano passado. Seus lucrativos negócios com games foram atingidos pelos controles governamentais da China, o ambiente macro piorou e sua área de publicidade foi prejudicada pela diminuição das despesas de anunciantes.
A empresa, que é conhecida como o Facebook (NASDAQ:FB) da China, registrou grande parte dessa negatividade em seu balanço do 4T, divulgado no dia 21 de março. O lucro líquido do trimestre encerrado em dezembro despencou 32%, em comparação com o mesmo período do ano passado. Esse foi o pior resultado desde sua oferta inicial de ações, em 2004, refletindo o impacto da ação governamental no sentido de negar a aprovação de novos jogos em 2018, em razão dos níveis de miopia entre crianças e adolescentes na China, maior mercado de games do mundo.
Mas agora há sinais de que o pior já pode ter passado para a Tencent e seus investidores. Em primeiro lugar, a China voltou a aprovar novos jogos, uma iniciativa que melhorará os resultados da companhia, que poderá monetizar seus títulos mais vendidos, como “PlayerUnknown’s Battlegrounds” e “Fortnite.” Trata-se de um evento importante: a indústria de jogos é responsável por mais de 40% das vendas da companhia e pela maior parte do seu lucro.
A Tencent também confia em novos jogos para atrair e reter usuários em seu serviço de mensagens WeChat, através do qual vende os itens oferecidos em seus jogos e anúncios para mais de um bilhão de potenciais clientes.
Melhora do ambiente macro
Incentivados por esses eventos positivos, os investidores estão apostando nas ações da companhia neste ano. Negociados a US$ 48 no fechamento de ontem em Nova York, os papéis da Tencent se valorizaram 22% neste ano, depois de perderem cerca de um quarto do seu valor em 2018.
A recuperação das ações da Tencent também coincide com alguns eventos macroeconômicos positivos. Os EUA e a China estão perto de selar um possível acordo para acabar com a guerra comercial entre as duas maiores economias do mundo. Há sinais de que a economia chinesa responderá positivamente ao pacote de estímulo do governo, cujo objetivo é impulsionar o crescimento através de cortes de impostos e aumento de crédito para pequenas empresas privadas.
Apesar do seu balanço trimestral desapontador, a força subjacente da companhia é sólida e sua gestão está no caminho certo para diversificar sua fonte de receita além dos jogos. A operadora do popular aplicativo WeChat, com mais de 1 bilhão de usuários ativos mensalmente, possui um ecossistema on-line dinâmico e incomparável. Com blogs de vídeo, mensagens instantâneas e um aplicativo de pagamentos em um único produto, a Tencent oferece uma oportunidade atraente para investidores que querem ter alguma exposição ao setor de internet da China.
De acordo com uma nota recente da Nomura Securities, os negócios da Tencent com o WeChat têm potencial para gerar mais receitas publicitárias para a companhia. “Acreditamos que os negócios publicitários do WeChat estão submonetizados”, afirmaram os analistas da Nomura, Jialong Shi, Carson Lo e Michael Tam, em uma nota citada pela Reuters.
“A popularidade cada vez maior de miniprogramas devem permitir que o WeChat receba mais orçamentos publicitários de prestadores de serviços, como agências de viagens on-line, comércios eletrônicos e anunciantes da área educacional, assim que esses prestadores de serviços migrarem parte dos seus negócios para o WeChat através desses miniprogramas”, escreveram. Miniprogramas são aplicativos dentro do WeChat que permitem que os consumidores acessem serviços, como movimentações bancárias e contratação de motoristas particulares.
Os investimentos da Tencent para aproveitar oportunidades com a emergência do que o fundador da companhia, Pony Ma, chama de “internet industrial” podem impulsionar ainda mais o crescimento futuro da empresa. Como parte da sua estratégia de diversificação, em setembro, a companhia estabeleceu uma divisão de indústrias inteligentes para se concentrar em inteligência artificial, serviços na nuvem, big data e segurança.
Resumo
Mesmo após seu forte repique em 2019, as ações da Tencent ainda são uma boa opção de compra para investidores de longo prazo. As perspectivas de longo prazo da empresa são promissoras, depois do revés temporário que sofreu no ano passado. Seu setor de jogos é forte e a empresa está no caminho certo para ampliar sua fonte de receitas. A Tencent possui um modelo de negócios que está se mostrando muito mais resistente do que muitos dos seus concorrentes ocidentais.