Um dos tipos de empresas prediletas dos investidores são as small-caps. Estas são companhias listadas em Bolsa com um valor de mercado abaixo de US$ 2 bilhões. A principal razão por grande parte das pessoas se interessarem tanto por elas é sua comprovada maior rentabilidade no longo prazo.
Um dos motivos por apresentarem retornos acima da média é o fato dos grandes investidores institucionais não poderem se dar ao luxo de incluir essas ações em seus portfólios.
Uma vez que eles possuem muito dinheiro para investir – muitas vezes mais do que o valor de mercado de uma small-cap –, eles não conseguem comprar uma parcela de ações que irá gerar um retorno significativo para o fundo sem aumentar os preços da mesma ou adquirir grande parte do controle da empresa.
Como consequência por estar fora do radar desses grandes investidores, essas companhias possuem uma liquidez menor e uma maior volatilidade do que as empresas grandes e famosas na Bolsa. No entanto, todos esses empecilhos são problemas para os investidores institucionais, mas não para o investidor pessoa física. Muito pelo contrário, são vantagens que ele deve aproveitar.
Como já disse diversas vezes, a volatilidade não deve ser vista como risco desde que os fundamentos da empresa permaneçam bons e consistentes. Por serem empresas menores, as small-caps são mais sensíveis às crises e, portanto, tendem a sofrer mais em momentos de recessão. No entanto, aquelas que conseguem sobreviver a esses momentos tendem a ser as ações com maior valorização na retomada econômica do país.
Identificar small caps antes delas se tornarem conhecidas pelo mercado é uma tarefa muito difícil, mas não impossível. O investidor deve estar um passo à frente dos demais, identificando as tendências futuras da economia, para assim, se posicionar em empresas que surfarão nelas.
No entanto, você não estará na frente dos outros se não trabalhar e estudar mais do que eles. Você deve ler mais do que todos e conversar com outros investidores e pessoas comuns. Assim, naturalmente, você terá uma visão de mundo mais ampla e terá uma melhor noção a respeito dos setores mais promissores e das indústrias que estão se tornando obsoletas. Comece procurando small-caps por esses setores ou pelas indústrias que substituirão os serviços/produtos que estão se tornando obsoletos.
O investidor deve ser rápido, uma vez que, a partir do momento em que tais small-caps começarem a aparecer frequentemente em fóruns, revistas, jornais, sites e redes sociais, muitas vezes, será tarde demais, e seu preço não estará mais atrativo. Lembre-se: Não existe almoço grátis. Portanto, não confie cegamente em recomendações que caíram do céu.
Um ponto negativo das small-caps é a maior facilidade de manipular seus preços. Devido à quantidade baixa de ações negociadas em Bolsa e à alta volatilidade, pessoas de má fé podem realizar atividades ilegais para distorcer os preços e ganhar com isso.
“Pump and Dump” é o nome dado para um tipo de manipulação do preço das ações. A pessoa com uma posição na ação começa a divulgar o papel – muitas vezes se utilizando de fake news ou informações tendenciosas -, em uma tentativa de fazer com que seu preço suba. Uma vez que o preço da ação aumentou, a pessoa vende-a e realiza os lucros.
Para não cair nessas armadilhas, é necessário saber exatamente o negócio que se está comprando e pagar um preço abaixo do que você acha que ele vale. Saiba o que a empresa faz, conheça seus clientes e fornecedores, aprenda sobre a indústria, leia as notícias da companhia, faça estimativas – realistas e conservadoras – sobre o futuro da mesma e seu potencial de crescimento. Analise seus diretores e gestores e as suas vantagens competitivas.
Pense que, após comprar uma ação, você deva conseguir me explicar, com argumentos convincentes, por que você investiu nessa empresa e pagou este preço. Sugiro que você faça esse exercício agora mesmo. Você sabe mais do que ninguém o que as empresas em que você investe faz e tem uma noção de quanto valem?
Por detrás da ação que você comprou, existe uma empresa. Aposto que, antes de comprar uma casa, você procura saber tudo sobre ela e visitou-a antes de fechar o negócio. Na sua cabeça, você estimou um valor para esse imóvel - comparando com outras imóveis da região - e apenas irá comprá-lo se o vendedor oferecer uma proposta igual ou menor do que o valor estimado. Com ações, deve-se fazer exatamente a mesma coisa.
Para finalizar, sinto lhe dizer, mas somente identificar boas empresas - lucrativas, bem geridas e com vantagem competitiva – é condição necessária, mas não suficiente. Nada adianta uma empresa possuir todos esses requisitos, mas a indústria em que atua, ou o seu modelo de negócios, não ser perene.
Dois exemplos claros de empresas com grandes vantagens competitivas, mas que se tornaram obsoletas e faliram, foram a Blockbuster e a Kodak.
Sendo assim, creio que todo investidor deveria ter pelo menos uma pequena parte de seu patrimônio em small caps. Se você busca criar riqueza, deve atribuir um peso maior para esses tipos de empresas. No entanto, mesmo que o seu foco seja a manutenção de patrimônio, acredito que estar exposto em smalls caps, nem que minimamente, seja benéfico devido à sua comprovada maior rentabilidade.