Ações brasileiras operam com o P/L de 7,4x (projetado) em 12 meses (média histórica é de 11,2x)
Todo mundo que acompanha minimamente a bolsa no Brasil deve saber que ela está barata por conta dos últimos acontecimentos macroeconômicos mundiais e locais. Mas por que uma manada ainda insiste em vender papéis por ruídos do mercado e fazem ótimos ativos apanharem tanto no curto/médio prazo?
Talvez a psicologia explique melhor do que os economistas essas questões comportamentais. Alguns bons papéis apanharam tanto do mercado que, hoje, podem valer 10, 100 ou 1000 vezes daqui um tempo, pois suas quedas não se justificaram. Ou seja, os fundamentos eram os mesmos, mas o papel parecia que caiu de tobogã.
Fonte: BTG Pactual (BVMF:BPAC11)
O gráfico acima é das chamadas Small Caps, que estão sendo negociadas a 9,7x (projetado) o P/L (12 meses), com uma média histórica de 15,7x (projetado).
Dado as expectativas de uma retomada econômica no ano de 2023, com revisões do PIB apontando melhorias e a redução da taxa de juros no ano que vem, deixam o cenário mais otimista. E não são só os economistas brasileiros que estão esperançosos com o Brasil para o próximo ano: até o dia 20 de outubro a entrada de R$ 75 bilhões acumulados no ano de capital estrangeiro entrando no país. Será que só os estrangeiros estão vendo a nossa bolsa barata?
Dias de lutas, dias de glória! Agora, a bolsa brasileira já está andando na contramão do mundo, como aponta o gráfico abaixo:
Fonte: BTG Pactual
Entre os setores que apresentam maior desconto em 12 meses, temos: i) metais e mineração com a primeira colocação, em um P/L de 3,7x; ii) commodities em segundo, com 4,4x; iii) petróleo e gáscom 4,7x; iv) papel e celulose com 5,0x e v) bancos com 5,9x. É uma baita “liquidação”.
Uma ressalva que é plausível nesta discussão é que a bolsa brasileira não está barata apenas hoje. Está descontada há dois anos, quando ainda não sabíamos o que é viver em pandemia. Mas, uma coisa é certa: temos excelentes papéis na B3 (BVMF:B3SA3), com ótimos fundamentos e belas oportunidades de investimentos aqui no Brasil. Basta saber garimpar os melhores.