Artigo publicado originalmente em inglês no dia 30/08/2018
Embora os eventos econômicos e políticos continuem a impulsionar os preços do petróleo, bem como a volatilidade do mercado de energia, a sazonalidade pode fornecer um catalisador adicional. À medida que nos aproximamos de setembro, aqui estão três fatos que podem impactar a direção para a qual irão os preços do petróleo:
1. Consumidores nos Estados Unidos podem esperar que os preços da gasolina caiam após o feriado do Dia do Trabalho na próxima semana. Tipicamente, os preços da gasolina nos EUA caem durante os meses de outono, à medida que a demanda diminui e as refinarias produzem a mistura de gasolina de inverno, que é mais barata. A cotação do petróleo bruto permaneceu relativamente estáveis no mês passado, o que, por sua vez, impediu picos nos preços da gasolina. Isto está em contraste com o início do verão, quando os preços aumentaram por volta do feriado do Memorial Day.
Claro, também estamos entrando na parte mais volátil da temporada de furacões nos EUA, que termina em novembro. Se virmos um furacão se desenvolver nos estados do sudeste, os preços da gasolina podem aumentar em certas regiões em resposta a interrupções reais ou apenas potenciais do fornecimento.
Olhando um pouco mais para novembro, os preços da gasolina poderiam estar em uma trajetória selvagem como as novas sanções dos EUA sobre as exportações de petróleo e gás do Irã que deverão ter início na primeira semana do mesmo mês. Isso coincide com as eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, então é provável que o atual governo empregará uma variedade de estratégias para garantir que os preços da gasolina não aumentem, já que os eleitores irão votar. Se a ameaça de aumentos de preços aparecer, isso poderia significar que os EUA poderiam considerar a liberação de petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA ou pressionar ainda mais a Arábia Saudita a aumentar sua produção de petróleo em outubro e novembro.
2. A principal questão enfrentada pelo mercado global de petróleo nos próximos meses é o efeito das sanções do Irã. Inicialmente, os analistas pareciam convencidos de que as sanções dos EUA por si só não teriam um grande impacto nas exportações iranianas. À medida que se aproxima o prazo para cumprir as sanções, está ficando claro que as sanções lideradas pelos EUA terão, de fato, um impacto significativo.
De acordo com uma nova matéria do The Wall Street Journal, as exportações iranianas de petróleo devem cair para apenas 1,5 milhão de barris diários em setembro. Em junho, o Irã exportava cerca de 2,3 milhões de barris por dia. Se as exportações de petróleo do Irã diminuírem em 800.000 barris por dia, dois meses antes de as sanções serem implementadas, poderemos ver uma quantidade total de petróleo significativamente maior fora do mercado, assim que as sanções entrarem em vigor. Quando as sanções foram anunciadas pela primeira vez em maio, muitos analistas previam que apenas cerca de 300.000 a 500.000 barris por dia poderiam sair do mercado. Agora, mesmo estimativas conservadoras variam de 800.000 barris por dia a 1 milhão de barris por dia, com outros analistas prevendo que até 2 milhões de barris por dia poderiam sair do mercado.
É improvável que o mercado tenha precificado o efeito total das sanções. O mercado global de petróleo não está tão saturado quanto no ano passado ou em 2016, portanto, nos próximos meses, devemos esperar que as notícias sobre as sanções ao Irã elevem os preços do petróleo. O tipo de notícia que poderia causar aumentos de preços inclui revelações de dispensas sendo negadas ou relatos de que refinadores globais reduziram as importações do Irã.
3. Um novo relatório da Wood Mackenzie oferece um olhar sobre o crescimento da demanda de petróleo no longo prazo. Especificamente, examina o crescimento da demanda chinesa versus indiana e prevê que o crescimento da demanda por petróleo na Índia superará o crescimento na China até 2024. O grupo global de consultoria em energia vê a classe média em expansão da Índia como principal impulsionadora do crescimento da demanda. De acordo com o relatório Wood Mackenzie, a Índia precisará importar 4,7 milhões de barris adicionais por dia de petróleo bruto para atender à demanda de gasolina e diesel. Logo, isso tem um impacto sobre as ações do setor de energia, já que a Índia precisará expandir sua capacidade de refino para acomodar o crescimento esperado da demanda, ou terá que começar a importar gasolina e diesel. Se a previsão do WoodMac for verdadeira, as oportunidades de energia posteriores na Índia serão ainda mais significativas, e a demanda indiana será um impulsionador de longo prazo dos preços do petróleo.
A Índia tem estado no radar de grandes empresas petrolíferas que buscam expandir seus braços de refino por algum tempo agora. No ano passado, a Rosneft (OTC:OJSCY) comprou a refinaria indiana Essar Oil (agora chamada Naraya), e está procurando mais oportunidades lá. Em abril deste ano, a Aramco e várias empresas indianas assinaram um acordo inicial para construir uma refinaria de US$ 44 bilhões e uma unidade de produtos petroquímicos na Índia.
É claro que, embora a capacidade de refino da Índia esteja precisando de expansão, as grandes empresas globais têm respondido ao crescimento esperado da demanda com novos projetos já em andamento.
