Encontrar valor em uma empresa é o grande objetivo da maioria dos investidores no mercado financeira. Na busca de maximizar retornos e minimizar riscos, é preciso identificar e adquirir ações que estão subvalorizadas pelo mercado, ou seja, cuja cotação atual está abaixo do seu valor real. E esta "margem de segurança" contra futuras quedas de mercado também oferece um potencial de valorização no futuro.
A estratégia exige uma análise criteriosa dos fundamentos financeiros das empresas, incluindo balanços, lucros, fluxo de caixa e perspectivas de crescimento, permitindo que os investidores encontrem ativos de alta qualidade a preços de barganha. Mas o contrário também acontece: no escrutínio das ações disponíveis, é sempre possível encontrar aquelas que não estão valendo a pena.
Estar cara não quer dizer que a empresa é ruim ou não tem perspectivas boas a longo prazo. Mas o investidor perde a margem de segurança por estar pagando acima do valor intrínseco do papel naquele momento. O próprio value investing popularizado por Warren Buffet prega que é melhor comprar uma ação boa a um preço justo do que comprar uma ação mais ou menos a um preço ótimo.
Utilizando o filtro de ações avançado do InvestingPro, identificamos três empresas listadas na B3 (BVMF:B3SA3) que estão caras tanto para ferramenta de preço-justo quanto de acordo com o preço-alvo dos analistas.
SYN Prop & Tech (BVMF:SYNE3)
Focada no desenvolvimento e operação de empreendimentos imobiliários, a SYN incorpora tecnologias avançadas para otimizar a gestão e a eficiência dos seus ativos neste segmento. Com valor de mercado atual em R$ 1,5 bilhão, a empresa fechou o pregão da última sexta-feira cotada a R$ 10,21 -- uma alta de mais de 100% no ano.
O InvestingPro calcula seu preço-justo, no entanto, em R$ 8,41 na média de três modelos de valuation, uma potencial desvalorização de -17,6%. A tendência era ser melhor, com os modelos de múltiplos de Preço/Vendas e Preço/Valor Patrimonial acima de R$ 9,00, mas o de Preço/Lucro leva para baixo por cotá-la abaixo dos R$ 7,00. Já o preço-alvo dos analistas é de R$ 8,50 (downside de -16,7%).
A SYN tem uma nota geral de saúde financeira de 2,85 (C), acima da média, então ainda há motivos para otimismo. Entre seus destaques estão a projeção de mais lucros esse ano (349% maior). Por outro lado, as vendas tendem a cair e o P/L está muito alto (135,2x).
Ambipar Participações (BVMF:AMBP3)
Atuando no setor de gestão ambiental com soluções integradas para a gestão de resíduos, atendimento a emergências ambientais e serviços de sustentabilidade para empresas de diversos setores, a Ambipar tem valor de mercado calculado hoje em R$ 4,5 bilhões. O papel fechou a semana passada com cotação de R$ 27,12, o que significa alta de 67% em 2024.
O cálculo de preço-justo do InvestingPro avalia a empresa em R$ 26,75, muito próximo da cotação e com apenas -1,4% de potencial de queda na mediana de 12 modelos de valuation. O modelo de Fluxo de Caixa Descontado de 10 Anos com Saída pelo Ebitda é o mais otimista (R$ 34,86) e o de Preço/Lucro (R$ 17,24) é o mais pessimista. Já o preço-alvo da média de cinco analistas é de R$ 20,66 -- downside de -23,8%.
A Ambipar tem nota geral de saúde financeira de 2,88 (C), acima da média. A projeção de lucro 186% maior em 2024 é motivo para otimismo, assim como a liquidez corrente de 3,3x para lidar com a dívida significativa (Dívida Líquida/Capital Total de 37,6%), mas a empresa registrou prejuízo em 2023 e no 1T24.
Weg SA (BVMF:WEGE3)
Multinacional brasileira que se destaca na fabricação e comercialização de equipamentos eletroeletrônicos, incluindo motores elétricos, transformadores, geradores e sistemas de automação em mais de 100 países, a Weg tem valor de mercado atualmente de R$ 198 bilhões. O papel fechou o pregão de sexta cotado a R$ 47,29 e com alta de quase 30% no ano.
O InvestingPro, porém, calcula o preço-justo da ação em R$ 40,45 e com potencial desvalorização de -14,5% na mediana de 14 modelos de valuation. Somente dois modelos avaliam a empresa acima da cotação atual, os de múltiplos EV/Ebit (R$ 48,95) e Preço/Lucro (R$ 47,61). Enquanto isso, dois modelos a colocam abaixo dos R$ 30,00: os de Desconto de Dividendos Multi Estágio (R$ 29,98) e de Desconto de Dividendos com Crescimento Estável (R$ 25,68). Já o preço-alvo médio de 14 analistas é um pouco menos pessimista, com valuation em R$ 45,40 -- downside de -3,9% apenas.
A Weg possui uma boa nota geral de saúde financeira, com 3,46 (B). Entre seus destaques estão indicadores como Dívida Líquida/Capital Total de -1,6%, mostrando que tem mais caixa do que dívida, e liquidez corrente de 1,8x para cobrir obrigações de curto prazo. E a projeção do mercado é de lucro acima dos R$ 5 bilhões em 2024.
O que você acha das empresas em questão? Concorda que estão caras no momento?
OBS: Dados coletados na sexta-feira, 19 de julho de 2024.
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