Wall Street está buscando se isolar da inflação, concentrando-se em ativos como imóveis, commodities, recursos naturais, metais preciosos e investimentos em infraestrutura. De forma compreensível, a dinâmica da oferta e da demanda afeta os preços desses ativos tangíveis.
Outro fator importante, porém, é a taxa de inflação. Os preços dos ativos reais, que possuem valor intrínseco, tendem a aumentar quando a inflação sobe. Uma pesquisa da BlackRock destaca: "... os fluxos de arrendamento e receita estão direta ou indiretamente ligados à inflação. Quando a inflação é acompanhada por um crescimento econômico positivo, a demanda sobe para o espaço imobiliário e a infraestrutura econômica".
Enquanto isso, o JP Morgan sugere:
"Os investidores imobiliários geralmente se beneficiam de uma proteção natural contra a inflação... [A]creditamos que as ações de empresas que estão mais diretamente ligadas à atividade econômica e às taxas de juros provavelmente terão melhor desempenho. As empresas com poder de fixação de preços em indústrias cíclicas, como dos setores industriais e de materiais, poderão ver um crescimento robusto das receitas".
Consequentemente, a diversificação em ETFs que detenham ativos reais poderia constituir uma forma de proteger as carteiras de longo prazo nestes tempos de incertezas. Assim, o artigo de hoje apresenta dois fundos que podem ser interessantes para os leitores que querem se beneficiar da "reserva de valor" de diferentes ativos reais.
1. Invesco Real Assets ESG ETF
- Preço atual: US$ 14,63
- Intervalo de 52 semanas: US$ 12,08 - US$ 15,78
- Dividend Yield: 2,02%
- Relação de Despesas: 0,59% por ano
Nosso primeiro fundo, o Invesco Real Assets ESG ETF (NYSE:IVRA), investe em ações de empresas da America do Norte com ativos reais. Os gestores dos fundos também prestam atenção aos fatores e normas ambientais, sociais e de governança (ASG ou ESG, sigla em inglês para “Environmental, Social and Governance”).
O fundo estreou na bolsa em dezembro de 2020, e os ativos líquidos são de US$ 2,8 milhões. Em outras palavras, é um fundo novo e pequeno.
O IVRA é um ETF não transparente de gestão ativa — uma geração de fundos relativamente nova. Ao contrário da maioria dos ETF, os fundos não transparentes não são obrigados a divulgar suas participações diárias.
Ao não divulgarem suas carteiras, os gestores dos fundos esperam menos cópias ou previsões da estratégia de investimento por parte de outros traders. Em outras palavras, o risco de serem atropelados pode ser atenuado. Consequentemente, o desempenho do ETF pode melhorar. No entanto, cabe destacar que as suas relações de despesas tendem a ser mais altas.
Os gestores de fundos normalmente revelam uma cesta de ações aproximadas (para acompanhamento) diariamente. Contudo, essa cesta não precisa ser a mesma do portfólio real do fundo.
Em 4 de fevereiro, o IVRA detinha 54 participações. Naquele momento, nomes do setor imobiliário representavam a maior fatia da cesta de acompanhamento, com 55,02%. Em seguida, vinha energia (20,71%) e materiais (13,32%).
Os principais nomes nessa cesta de acompanhamento eram os fundos de investimento imobiliário (REITs) Prologis (NYSE:PLD), UDR (NYSE:UDR), American Tower (NYSE:AMT) e SBA Communications (NASDAQ:SBAC), além de nomes de energia como Enbridge (NYSE:ENB) e PPL (NYSE:PPL), este último um grupo de serviços públicos do Reino Unido com operações também nos EUA. Finalmente, os nomes do setor de materiais incluem West Fraser Timber (NYSE:WFG) eNutrien (NYSE:NTR), que fornece insumos agrícolas.
Nos últimos 12 meses, o ETF teve retorno de 22,1%, e atingiu a máxima histórica no final de agosto. Porém, desde o início do ano, o IVRA apresenta queda de 3,3%. Os investidores interessados devem pesquisar o fundo com mais detalhes com perspectiva de compra em torno dos US$ 14.
2. iShares US Infrastructure ETF
- Preço atual: US$ 36,07
- Intervalo de 52 semanas: US$ 30,57 - US$ 38,94
- Dividend Yield: 1,73%
- Relação de Despesas: 0,30% por ano
Em Novembro de 2021, o Presidente dos EUA, Joseph Biden, sancionou a aprovação de um importante projeto de infraestrutura bipartidário. A Brookings Institution destaca que o projeto "representa uma abordagem paciente a longo prazo para reconstruir a competitividade dos EUA através da infraestrutura... Estas despesas alcançam todos os setores de infraestrutura, desde transportes e água a energia e banda larga..."
O iShares US Infrastructure ETF (NYSE:IFRA) proporciona acesso a empresas de infraestrutura norte-americanas que provavelmente se beneficiarão desse aumento de gastos nos próximos anos. Estes nomes abarcam proprietários e operadores, que incluem ferrovias e serviços públicos; e facilitadores, que incluem materiais e empresas de construção. O fundo começou a ser negociado em abril de 2018.
O IFRA, que possui 149 participações, acompanha o NYSE FactSet US Infrastructure Index. As 10 principais posições representam cerca de 8,5% dos ativos líquidos de US$ 789,6 milhões.
Em termos de subsetores, vemos serviços públicos (44,17%), industriais (28,63%), materiais (19,65%) e energia (6,14%). Entre os principais nomes estão Allegheny Technologies (NYSE.ATI), Unitil (NYSE:UTL), EnLink Midstream (NYSE:ENLC), NiSource (NYSE:NI), ONE Gas (NYSE:OGS) e Atmos Energy (NYSE:ATO).
Nos últimos 12 meses, o IFRA subiu 18,7%, e atingiu a máxima histórica em janeiro de 2022. Mas desde então, perdeu cerca de 7,5% em relação a preço de pico. As relações P/E e P/B são de 18,12 e 2,24 x.
Gostamos da metodologia de igualdade de peso do índice e da sua diversidade. Os leitores interessados em comprar e manter o ativo poderiam levar em consideração a recente queda como um melhor ponto de entrada no IFRA.