No fim de novembro, o presidente dos EUA, Joe Biden, renomeou Jerome Powell à direção do Federal Reserve. Ele exercerá mais um mandato de quatro anos.
Em vista das incertezas sobre o impacto da nova variante ômicron da Covid-19 em Wall Street, analistas já debatem quando Powell pode retirar as políticas acomodatícias do Fed e começar a elevar os juros.
O presidente do banco central dos EUA prestou recentemente um depoimento ao Comitê de Assuntos Bancários, Habitacionais e Urbanos, e disse o seguinte:
“A recente alta de casos de Covid-19 e a emergência da variante ômicron representam riscos de queda no emprego e na atividade econômica, além de aumentar a incerteza com a inflação. As maiores preocupações com o vírus podem reduzir a disposição das pessoas de trabalhar presencialmente, desacelerando o progresso do mercado de trabalho e intensificando os transtornos já existentes nas cadeias de fornecimento”.
No fim desta semana, será divulgado o índice de preços ao consumidor de novembro nos EUA Caso as pressões inflacionárias continuem elevadas, a expectativa de Wall Street é que haja uma iminente mudança na política monetária do Fed. Nos últimos meses, o ritmo da inflação ao consumidor tem sido três vezes maior do que a meta de 2% do Fed.
As ações de instituições financeiras, como bancos, costumam ter bom desempenho quando as taxas de juros sobem. A rentabilidade dos bancos melhora quando eles emprestam dinheiro com taxas mais elevadas.
Como ressaltou o porta-voz do Federal Reserve de St. Louis:
“[...] Os bancos preferem juros altos, e certamente suas receitas melhoram quando as taxas de empréstimos e outros investimentos estão mais elevadas.”
De acordo com um relatório produzido pela Administração de Comércio Internacional dos EUA:
“Os mercados financeiros dos Estados Unidos são os maiores e mais líquidos do mundo”.
Em 2020, o mercado americano estava avaliado em quase US$4,8 trilhões.
Com base nessas informações, apresentamos dois fundos negociados em bolsa (ETFs) que podem interessar investidores que esperam retornos maiores com ações financeiras dos EUA.
1. Vanguard Financials Index Fund ETF Shares
- Preço atual: US$97,45
- Média de 52 semanas: US$69,86 - 101,26
- Retorno do dividendo (Yield): 1,85%
- Taxa de administração: 0,10% por ano
O Vanguard Financials Index Fund ETF Shares (NYSE:VFH) investe em uma variedade de ações financeiras dos EUA. O fundo começou a ser negociado em janeiro de 2004 e possui um patrimônio líquido de US$12,8 bilhões.
O VFH possui 394 participações e rastreia o índice Vanguard US IMI (LON:IMI) Financials 25/50. Os cinco principais segmentos da sua carteira são: bancos diversificados (24,10%), bancos regionais (14,50%), gestão de patrimônio e bancos de custódia (10,30%), bolsas de valores e fornecedoras de dados financeiros (8,90%), além de investment banking e corretoras (8,90%).
Entre os principais nomes da sua carteira estão JP Morgan Chase (NYSE:JPM) (SA:JPMC34), Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) (NYSE:BRKb) (SA:BERK34), Bank of America (NYSE:BAC) (SA:BOAC34), Wells Fargo (NYSE:WFC) (SA:WFCO34) e BlackRock (NYSE:BLK) (SA:BLAK34). Cerca de 40% do seu patrimônio líquido é composto por grandes instituições financeiras dos EUA.
O fundo entregou um retorno de 31,5% até agora em 2021 e atingiu sua máxima histórica no início de novembro. Desde então, o VFH registra queda de mais de 5%. Os múltiplos de preço-lucro e preço-valor contábil são de 11,5x e 1,7x, respectivamente.
Apesar da sua considerável corrida de alta no último ano, continuamos otimistas com o segmento. É provável que, no curto prazo, haja volatilidade de preços, principalmente com manchetes diárias sobre a variante ômicron e possíveis movimentações do Fed. No entanto, possíveis investidores de longo prazo podem considerar investir nos níveis atuais.
2. iShares US Regional Banks
- Preço atual: US$63,13
- Média de 52 semanas: US$43,19 - 66,56
- Retorno do dividendo (Yield): 1,84%
- Taxa de administração: 0,41% por ano
De grandes instituições financeiras com operações globais passamos para bancos regionais, que geralmente são de pequeno e médio porte. As métricas confirmam:
“O tamanho do mercado da indústria de bancos regionais, medido por receita, é de US$213,2 bilhões em 2021.”
O fundo iShares US Regional Banks (NYSE:IAT) fornece exposição ao setor de bancos regionais nos EUA. O ETF é rebalanceado trimestralmente e foi listado em maio de 2006.
O IAT possui 39 participações e rastreia os retornos do índice Dow Jones US Select Regional Banks. Seu patrimônio líquido é de US$1,38 bilhão.
Suas 10 principais ações investidas respondem por mais de 60% do fundo, que está bastante concentrado no topo. Entre seus principais nomes estão PNC Financial Services (NYSE:PNC) (SA:PNCS34), US Bancorp (NYSE:USB) (SA:USBC34), Trust Financial Corp (NYSE:TFC), First Republic Bank (NYSE:FRC) (SA:F1RC34) e SVB Financial Group (NASDAQ:SIVB) (SA:S1IV34).
No ano, o IAT acumula alta de mais de 37,6% e tocou sua máxima recorde no fim de outubro. Desde então, o fundo se desvalorizou mais de 5%. Os múltiplos de preço-lucro e preço-valor contábil são de 21,62x e 1,61x, respectivamente. Acreditamos que seja possível haver um declínio de curto prazo para US$60, o que aumentaria a margem de segurança de novos investidores.